"Investire in titoli a dividendo è come piantare un albero: devi aspettare, ma poi ti darà frutti per tutta la vita." - Peter Lynch, investitore e gestore di Fondi Fidelity
La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento stabile per i nostri portafogli, che hanno chiuso in parità, nonostante la debolezza dei principali indici azionari internazionali. In particolare, il modello Top Analisti mostra una lieve flessione, pari a -0,1% da venerdì scorso, mentre Top Dividend evidenzia un guadagno pari a +0,1%, in controtendenza rispetto all'andamento negativo pari a -3,1% registrato dall'indice S&P500 nello stesso periodo, confermando la maggiore capacità di tenuta nei momenti di flessione dei mercati da parte dei titoli a crescita dei dividendi, che abbiamo selezionato per i modelli. In particolare, per il portafoglio Top Analisti spiccano i rialzi record di Verizon Communications Inc, quotata sul Nyse con simbolo VZ con un guadagno settimanale di +6,9%, e di Restaurant Brands International Inc. quotato sul Nyse con simbolo QSR, con un guadagno settimanale di +6,6%. Entrambe le società erano state oggetto di nostri recenti acquisti: Verizon Communications, acquistate nel report di martedì 21 gennaio 2025, e Restaurant Brands acquistate nel report di martedì 18 febbraio 2025, confermando la corretta tempistica di inserimento nel portafoglio. Nonostante ci faccia piacere avere colto il momento giusto per l'acquisto, il nostro approccio rimane saldamente basato sui fondamentali delle società selezionate e sui trend di crescita dei dividendi distribuiti, in un'ottica di medio lungo termine. In questo contesto, manteniamo entrambe le società in portafoglio, con un rating BUY e ulteriori potenziali di apprezzamento per il futuro.
Complessivamente, ci sono oggi 723 società a Wall Street con oltre 5 anni consecutivi di aumenti dei dividendi sulle oltre 5.000 quotate. Tra queste, 171 società pari al 23,7% del totale, offrono sconti superiori al 10% rispetto al valore stimato dagli analisti. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli:
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 58 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 06/03/25 l'analista Rupesh Parikh di Oppenheimer ha mantenuto un rating BUY, con un obiettivo di 150 dollari, pari a +30,3% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 06/03/25 l’analista Brad Reback di Stifel Nicolaus ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 475 dollari, pari a +20,7% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su RTX Corp (RTX) - Leader mondiale della difesa, con 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 07/03/25 l'analista Matthew Akers di Wells Fargo ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 156 dollari, pari a +21,5% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 07/03/25 l’analista Simeon Gutman di Morgan Stanley ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 115 dollari, pari a +25,4% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 70 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,9% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,5 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +8,6% secondo i target medi di 20 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,9% per una crescita potenziale complessiva pari a +11,5%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.
Nuovi acquisti: Utilizziamo parte della disponibilità liquida derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo oggi PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 43 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.
Nuovo BUY - Quotazioni a sconto e performance record per il gigante degli snacks e bevande a Wall Street
Principali motivazioni di acquisto:
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Performance storiche record: Questa società è una delle maggiori storie di successo degli ultimi decenni a Wall Street, ed è attualmente una delle partecipazioni più importanti del nostro portafoglio. Il titolo risulta attualmente attestato nei primi dieci posti della speciale classifica dei titoli più performanti della borsa Usa, redatta dal professor Jeremy Siegel della Wharton University, uno dei maggiori studiosi sull'andamento del mercato azionario americano. Dal 1957 ad oggi, il titolo vanta una performance record, con un rendimento pari al 14,03% annuo composto. Un solo dollaro investito nella società nel 1957 vale oggi oltre 5.000 dollari! Nonostante i progressi maturati, nelle ultime settimane il titolo quota ai minimi degli ultimi due anni. In questo contesto, secondo le valutazioni di Morningstar (grafico qui sotto), da agosto 2023 la società è entrata in area blu (sottovalutazione), dopo un lungo periodo di seguito posizionata in area arancione (sopravvalutazione), creando una interessante e rara opportunità per accumulare sul titolo.
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Crescita costante dei ricavi e degli utili: La società ha registrato una crescita costante dei ricavi e degli utili negli ultimi anni.
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Portafoglio di marchi diversificato: la società detiene un portafoglio di marchi diversificato, che include marchi di bevande, alimenti e snack tra i più conosciuti a livello mondiale. Ciò fornisce all'azienda una base di clienti ampia e diversificata.
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Presenza globale: La società ha una presenza globale, con operazioni in oltre 200 paesi, garantendo all'azienda un'esposizione a diverse economie, con una quota crescente verso i paesi emergenti.
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Dividendo stabile: La società distribuisce un dividendo stabile e crescente, che viene pagato trimestralmente, in costante aumento da 53 anni consecutivi, fornendo agli investitori un reddito regolare, indipendente dall'andamento volatile dei mercati azionari.
Descrizione del business: Fondata nel 1898 a New York ed oltre 310.000 dipendenti, la società vanta sedi operative in tutti i paesi del mondo è attualmente una delle maggiori multinazionali nel settore delle bevande, snacks e ristorazione. Il portafoglio prodotti include oltre 200 marchi, tra i più noti a livello globale. Il mercato mondiale degli snack è in costante crescita, trainato da cambiamenti nei comportamenti dei consumatori, innovazioni di prodotto e una maggiore attenzione verso snack salutari. Per comprendere le dimensioni di questo business, basti pensare che ogni giorno nel mondo vengono consumati circa 9 miliardi di snacks, con un mercato potenziale enorme di consumi! Nell'ultimo anno, sono stati venduti nel mondo circa 500 milioni di tonnellate di snack. Nonostante gli elevati volumi, il mercato è previsto ancora in aumento. Secondo le stime, il mercato degli snack potrebbe superare 900 miliardi di dollari entro il 2030, trainato dall’aumento della popolazione, dallo sviluppo di nuovi prodotti e dall’espansione nei mercati emergenti. Questa azienda è il leader assoluto del settore, con una quota di mercato che supera ampiamente tutti i diretti concorrenti. In aggiunta, negli ultimi anni l’azienda ha effettuato importanti investimenti in diversi paesi emergenti, che stanno spingendo ulteriormente in rialzo i ricavi.
Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con aumenti del dividendo per 53 anni consecutivi. Il dividendo attuale è pari al 3,5% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, con un Pay Out pari al 77%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. In aggiunta, il 4 febbraio 2025, la società ha annunciato un aumento del 5% del dividendo annualizzato a 5,69 dollari per azione da 5,42 dollari per azione, a partire dal pagamento di giugno 2025. L'azienda ha pagato dividendi senza interruzioni dal 1965, e il 2025 ha portato a 53 anni consecutivi di aumenti. Grazie ai costanti aumenti, il rendimento del titolo ammonta oggi ad un ricco 8,5% annuo sui nostri prezzi di carico (yield on cost). Negli ultimi 10 anni il tasso medio di crescita del dividendo è stato pari al 7,7% annuo composto. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo decennio, tra dieci anni il dividendo potrebbe già attestarsi al 7% per superare il 15% annuo tra 20 anni sulle attuali quotazioni di borsa.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili con una crescita media del 8,9% annuo composto. Grazie alla forte presenza nei principali paesi emergenti, per i prossimi 3 anni gli analisti stimano una proseguimento della crescita, con un incremento previsto degli utili pari al 6,9% annuo composto.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 18,6 volte gli utili attesi per il 2025. La capitalizzazione attuale è pari a 212 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 2,3 volte.
Performance in borsa: Negli ultimi decenni questa società ha messo a segno risultati record. Un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo il 30 giugno 1972, si è trasformato ad oggi in un controvalore pari a 2.304.812 dollari considerando il reinvestimento dei dividendi, con una performance complessiva pari a 11,1% annuo composto per 53 anni consecutivi. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 23% rispetto ai massimi toccati ad aprile 2023, creando una rara finestra a sconto per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 20 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,1) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +5,7% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo pari al 3,5%, per un total return pari a +9,2%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto in borsa pari al 9% rispetto al valore intrinseco calcolato.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 5,69 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 7% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni
4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 202.94 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 154,44 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 23,9% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato investiamo oggi su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.
Costruire una stabile rendita aggiuntiva con un solo ETF sulle cento società leader mondiali per dividendo
Verizon Communications Inc, leader globale nel settore telecom e 5G, di cui abbiamo parlato nella prima parte del report per il nostro modello Top Analisti, costituisce anche la prima partecipazione per importanza del portafoglio di questo particolare ETF, che investe sulle migliori 100 società internazionali a dividendo. Con una quota pari al 4,75% del portafoglio del fondo, Verizon rimane interessante, con un ricco dividendo del 5,9% annuo, in costante crescita da 21 anni consecutivi.
I principali titoli del fondo al 07/03/2025
Sulla base di quanto distribuito negli ultimi quattro dividendi trimestrali, questo fondo offre attualmente un rendimento cedolare attestato al 3,8% annuo sulle attuali quotazioni di borsa e al 4,7% sui nostri prezzi originali di carico, posizionandosi tra gli ETF azionari con i rendimenti più elevati all'interno del nostro portafoglio. Il fondo utilizza una particolare metodologia di selezione dei titoli basata sui fondamentali creata da Morningstar, ed ha messo a segno risultati superiori, anche nelle fasi di maggiore volatilità dei mercati, con una performance complessiva pari a +156%, corrispondente a +11,38% annuo composto dal lancio del 23/05/2016 ad oggi. Secondo gli obiettivi fissati, questo ETF si propone di offrire un interessante reddito regolare tramite dividendi azionari, in base a un paniere composto da 100 società leader che pagano i maggiori dividendi su scala globale, selezionate in base a criteri quali dividend yield, resilienza, e probabile crescita. In pratica, si tratta delle 100 migliori aziende dei mercati sviluppati, selezionate da Morningstar in base al rendimento del dividendo. L'ETF appare quindi molto diversificato su scala globale rispetto ai titoli e ai settori. Per essere incluse nel fondo le azioni devono soddisfare i seguenti criteri:
1) Il dividendo deve essere stato pagato negli ultimi 12 mesi
2) Il dividendo attuale non deve essere inferiore al dividendo di cinque anni fa
3) Il pay out deve essere inferiore al 75%
Una volta esaminati questi criteri l’indice seleziona le 100 azioni che ottengono il rendimento più elevato e il peso di ciascuna azione si basa sul dividendo totale pagato. Il peso di una singola azione può incidere per un massimo pari al 5% del portafoglio, mentre ciascun settore non può superare il 40%. Il portafoglio viene rivisto e bilanciato semestralmente a giugno e dicembre di ogni anno. Il TER risulta contenuto, e pari allo 0,38%. Attualmente tra i principali titoli del fondo ci sono diverse società leader per dividendo che appartengono anche direttamente ai nostri portafogli azionari Top Analisti e Top Dividend. In aggiunta ai rendimenti elevati distribuiti trimestralmente ai partecipanti, questo ETF offre multipli particolarmente interessanti, con un price earning medio pari a sole 11,2 volte gli utili previsti per l'anno in corso e 1,3 volte il valore di libro, abbinando contestualmente ai dividendi, elevati potenziali di crescita per il futuro. Su queste basi, considerati i rigidi criteri di analisi applicati da parte di Morningstar, questo ETF costituisce un potente strumento a dividendo per il nostro portafoglio, da considerare per ulteriori acquisti, in un'ottica di accumulo.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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Regola base: disciplina di investimento
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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
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