Approfittando delle quotazioni favorevoli di queste ultime settimane, nel report di oggi investiamo una parte della liquidità disponibile presente nel nostro portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e aumentiamo l'esposizione su una società, leader mondiale nel settore dell'abbigliamento sportivo. Questa azienda vanta performance record in borsa negli ultimi decenni, abbinate ad un lungo track record di 23 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In aggiunta, la società quota attualmente con uno sconto del 17% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 25 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, riservata al portafoglio ETF Italia, acquistiamo oggi un innovativo ETF azionario, caratterizzato da solidi fondamentali, che ci permette di investire con un solo strumento in un ampio paniere di oltre 2.100 società internazionali ad elevato dividendo in 50 paesi di tutto il mondo, con una distribuzione trimestrale delle rendite. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 18 euro di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio.
“Non cercare di prevedere il mercato. Investi a lungo termine e sii costante.” — Peter Lynch, famoso gestore del fondo Fidelity Magellan dal 1977 al 1990, con una performance del 29% annuo composto per 13 anni consecutivi!
La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da una maggiore volatilità, influenzata principalmente da fattori macroeconomici e politici. Nonostante un forte rimbalzo nella sessione di venerdì a Wall Street, i principali indici azionari americani hanno chiuso la settimana in territorio negativo. In particolare, l'indice S&P500 ha registrato una flessione del 2,3%, il Dow Jones Industrial Average è sceso del 3,1% e il Nasdaq Composite ha perso il 2,4%. Il calo settimanale è stato determinato da una combinazione di timori relativi a un possibile shutdown del governo, incertezze economiche e una revisione al ribasso della fiducia dei consumatori, come mostrato dai dati del sondaggio dell’Università del Michigan. La fase negativa si è interrotta nella seduta di venerdì scorso, con la giornata che ha messo a segno il migliore rialzo da novembre 2024, dopo il supporto del Senato statunitense a un disegno di legge che potrebbe evitare la paralisi governativa. Su queste basi, l'S&P 500 e il Nasdaq hanno guadagnato rispettivamente il 2,1% e il 2,6%. Nonostante la debolezza di breve termine, i nostri portafogli hanno confermato ancora una volta la capacità di maggiore resistenza rispetto agli indici, registrando valori vicini ai massimi, e flessioni più contenute, con il portafoglio ETF Italia, migliore della settimana, che ha chiuso in moderato calo dello 0,6%, grazie ai guadagni in controtendenza messi a segno da un ETF a dividendo trimestrale, che investe sulle maggiori infrastrutture energetiche USA, in crescita di +4,6% seguito da un fondo che investe il 100% in oro, che ha beneficiato del superamento dei 3.000 dollari per oncia del metallo giallo, registrando un rialzo di +2,1% nella settimana. Nonostante la debolezza di breve termine, le prospettive per le società appartenenti ai nostri portafogli appaiono ancora attraenti, con dividendi in costante crescita e target elevati. In particolare, il modello Top Analisti, che raggruppa in un solo portafoglio le società a dividendo con i rating più elevati da parte di un panello selezionato tra i più autorevoli analisti e investitori internazionali, offre ancora potenziali di crescita vicini al 15% per i prossimi 12 mesi, tra capital gain e dividendi previsti. Questo portafoglio predilige società internazionali leader, con lunghi track record di crescita dei dividendi, potenzialmente capaci di generare rendite superiori con qualsiasi andamento di mercato. In questo contesto, ci sono oggi ben 726 società a Wall Street con oltre 5 anni consecutivi di aumenti dei dividendi sulle oltre 5.000 quotate, in aumento dalle 723 società della settimana precedente. Tra queste, 196 società pari al 26,9% del totale, offrono sconti superiori al 10% rispetto al valore stimato dagli analisti. Si tratta della percentuale più alta di titoli sottovalutati dal 20 ottobre dello scorso anno, quando il livello era attestato a sole 97 società a sconto di oltre il 10% , con una percentuale pari al 13,8% del totale. Questo paniere ristretto costituisce la prima fase della nostra ricerca per le società da inserire nei portafogli. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli:
Nuovo BUY su Johnson & Johnson (JNJ) - Leader nel settore farmaceutico, con 63 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 13/03/25 l'analista Josh Jennings di TD Cowen ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 185 dollari, pari a +13,6% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 43 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 14/03/25 l'analista Joshua Spector di UBS ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 370 dollari, pari a +26,8% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 69 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 13/03/25 l’analista Bryan Spillane di Bank of America ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 190 dollari, pari a +13,2% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Chubb (CB) - Primaria compagnia assicurativa con 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 14/03/25 l'analista Meyer Shields di KBW ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 329 dollari, pari a +11,9% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 14/03/25 l’analista Johanne Wuensch di Citi ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 160 dollari pari a +26,2% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 70 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 3,0% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,9 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +11,8% secondo i target medi di 20 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 3,0% per una crescita potenziale complessiva pari a +14,8%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.
Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 25 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.
Dividendi in costante aumento da 23 anni e performance record in borsa per il leader mondiale dell'abbigliamento sportivo
Principali motivazioni di acquisto:
1. Brand globale e leadership di mercato
La società è uno dei marchi di abbigliamento sportivo più riconosciuti al mondo, con una forte fidelizzazione dei clienti. È leader di mercato nei settori delle calzature e dell'abbigliamento sportivo, con una quota di mercato significativa rispetto ai concorrenti.
2. Innovazione e prodotti premium
La società investe costantemente in innovazione, sviluppando tecnologie avanzate e lanciando regolarmente prodotti premium, spesso collaborando con atleti e designer famosi.
3. Strategia DTC (Direct-to-Consumer)
La società sta accelerando la transizione verso la vendita diretta ai consumatori tramite i propri negozi fisici e online, aumentando i margini di profitto. Le vendite e-commerce rappresentano una parte crescente del fatturato, sostenendo la redditività a lungo termine.
4. Presenza globale e diversificazione geografica
La società ha una solida presenza internazionale, con mercati chiave in Nord America, Cina, Europa e altre regioni emergenti. L'espansione nei mercati emergenti offre potenziale per una crescita futura significativa.
5. Bilancio solido e politiche di ritorno agli azionisti
L'azienda ha una solida posizione finanziaria, con flussi di cassa stabili e una gestione efficiente del debito. La società vanta una lunga storia di aumenti dei dividendi e programmi di buyback, attraendo gli investitori che puntano a rendite crescenti abbinate a potenziali capital gain di lungo termine.
6. Trend macro favorevoli
La crescente attenzione al fitness, al benessere e allo sport favorisce la domanda di prodotti della società. La tendenza verso l'athleisure (abbigliamento sportivo utilizzato anche in contesti casual) continua a trainare la crescita del settore.
7. Sostenibilità e innovazione green
La società sta investendo in iniziative di sostenibilità, come la produzione di scarpe e abbigliamento con materiali riciclati, rispondendo alla crescente domanda di prodotti eco-compatibili. Queste politiche migliorano il posizionamento dell'azienda presso i consumatori più giovani e consapevoli.
8. Partnership strategiche e marketing di successo
Collaborazioni con atleti di fama mondiale, con campagne di marketing iconiche e una forte presenza sui social media che rafforzano la percezione del marchio.
9. Resilienza alle crisi economiche
Negli ultimi anni la società ha dimostrato grande resilienza, con una rapida ripresa anche dopo periodi difficili come la pandemia.
10. Quotazioni attraenti: Il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da inizio 2022 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.
Descrizione del business: Fondata nel 1964 ed oltre 75.000 dipendenti, la società insieme alle sue consociate, si occupa della progettazione, dello sviluppo, della commercializzazione e della vendita di calzature sportive, abbigliamento, attrezzature, accessori e servizi in tutto il mondo. L'azienda fornisce calzature, abbigliamento e accessori sportivi con alcuni dei marchi più conosciuti a livello globale. L'azienda vende anche una linea di attrezzature e accessori, che comprende borse, palloni sportivi, calze, occhiali, orologi, dispositivi digitali, mazze, guanti, dispositivi di protezione, altre attrezzature per le attività sportive, e vari prodotti in plastica ad altri produttori. In aggiunta, l'azienda commercializza abbigliamento con i loghi di squadre e campionati universitari e professionali su licenza, e vende abbigliamento sportivo; concede licenze a parti non affiliate per la produzione e la vendita di abbigliamento, dispositivi digitali, applicazioni e altre attrezzature per attività sportive con i marchi di proprietà; gestisce piattaforme digitali, tra cui app per il fitness e l'attività fisica, contenuti per lo sport, il fitness e il benessere, e servizi e funzionalità digitali nei negozi al dettaglio. L'azienda vende i suoi prodotti a negozi di calzature, negozi di articoli sportivi, negozi di articoli sportivi, grandi magazzini, negozi di skate, tennis e golf e altri punti vendita al dettaglio attraverso negozi al dettaglio di proprietà, piattaforme digitali, distributori indipendenti, licenziatari e rappresentanti di vendita.
Trend del dividendo: a novembre 2024 la società ha annunciato un nuovo aumento di +8,1% del dividendo, portando a 23 anni consecutivi di crescite. Negli ultimi 10 anni i dividendi sono cresciuti ad un tasso pari a +11,7% annuo composto. Storicamente, il dividendo si è mosso da un minimo di 0,8% nei periodi di sopravvalutazione del titolo, ad un massimo di 1,9% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. L'attuale dividendo, pari al 2,2% è attestato sui massimi per la società, e indica una forte sottovalutazione del titolo in borsa rispetto alle medie storiche. Per ritornare in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe crescere di oltre il 140% dai valori attuali.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili del 7,6% annuo composto. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono un proseguimento del trend, con un aumento del 1,6% annuo degli utili.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 22 volte gli utili attesi per il 2025. La capitalizzazione attuale è pari a 106 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 2,2 volte.
Performance in borsa: La società è stata collocata in borsa il 2 dicembre 1980. Durante la sua IPO (Initial Public Offering), il prezzo iniziale delle azioni è stato fissato a 18 dollari per azione. Dopo diversi frazionamenti azionari (stock split) avvenuti più volte nel corso degli anni, il prezzo iniziale rettificato per i frazionamenti equivale a circa 0,18 dollari per azione. Storicamente, questa società ha messo a segno risultati record in borsa. Un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo al collocamento in borsa si è trasformato ad oggi in un importo milionario, con un valore pari a 7.271.583 dollari, con un rendimento record del 16,1% annuo composto per 44 anni consecutivi, calcolando il reinvestimento dei dividendi. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 59% rispetto ai massimi toccati a novembre del 2021, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 34 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,1) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +19,3% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 2,2%, per un potenziale complessivo pari a +21,5%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con un significativo sconto del 36% alle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 1,60 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 8% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni
4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 86,40 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 71,66 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 17,1% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2 Vediamo ora nel dettaglio l'analisi del nuovo ETF.
Investire su oltre 2.100 società internazionali ad elevato dividendo con un solo ETF a distribuzione trimestrale
Inserito per la prima volta nel nostro portafoglio il 26 gennaio 2021, questo ETF ha messo a segno un guadagno pari a +30,2%, calcolando i dividendi incassati. Dalla data di lancio del 21 maggio 2013 ad oggi, il fondo vanta una performance complessiva di +106,8%. Nonostante i progressi maturati, questo particolare ETF offre ancora fondamentali interessanti e multipli a sconto rispetto alle valutazioni dei principali mercati azionari internazionali. Osservando i fondamentali, le società appartenenti al fondo presentano una capitalizzazione media di 73,5 miliardi di dollari, un rapporto prezzo utili pari a 15,1 volte, un valore di libro pari a 1,9 volte, ed una crescita prevista degli utili del 10,4% annuo composto. Alla luce dei multipli interessanti, il fondo può costituire un efficace strumento per investitori che come noi sono alla ricerca di rendite periodiche crescenti nel tempo. Questo innovativo ETF low cost a replica fisica investe su un ampio portafoglio diversificato di 2.147 aziende leader a dividendo in oltre 50 paesi del mondo, compresi i paesi emergenti, selezionate tra quelle che distribuiscono dividendi superiori alla media. Il fondo raccoglie tutti i dividendi con l’obiettivo di liquidarli ai partecipanti, con cadenza regolare ogni tre mesi. In sintesi si tratta di un potente strumento a rendita che forma anche da solo un portafoglio ampio e diversificato sulle migliori aziende internazionali a dividendo. Sulla base delle ultime distribuzioni, il rendimento da dividendo ammonta al 3% annuo. Con un costo molto contenuto (TER 0,29%) ed oltre 6 miliardi di patrimonio, questo ETF costituisce una partecipazione chiave a dividendo per il nostro modello, e include diverse società presenti anche singolarmente in entrambi i nostri portafogli Top Analisti e Top Dividend, come Johnson & Johnson, Chevron, Procter & Gamble, Merck, Abbvie e Coca Cola. Sono presenti nel fondo anche diverse società italiane, tra le quali UniCredit, Intesa Sanpaolo, Enel, Generali ed Eni, tutte caratterizzate da dividendi elevati.
Le prime 10 società del fondo al 28/02/2025
Il 43,1% del patrimonio dell'ETF è attualmente investito negli Stati Uniti, seguito dal 8,7% del Giappone e 7,5% del Regno Unito. Forte la presenza dei paesi emergenti, con la Cina, attestata al 3,4% e l'India all'1,1%. Su queste basi, considerati i fondamentali interessanti e il dividendo elevato, aumentiamo oggi l'esposizione su questo fondo, in un'ottica di accumulo.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
Con soli 19,99 euro mensili a mezzo carta di credito, o tramite bonifico bancario è possibile rimanere sempre aggiornati su tutte le ultime raccomandazioni dei migliori analisti e Guru internazionali. L'abbonamento è libero e può essere sospeso anche dopo il primo mese. Ad un costo di 66 centesimi al giorno, e meno di un qualsiasi quotidiano, gli iscritti al secondo livello ricevono tutti i martedì i portafogli, i consigli e le raccomandazioni di un pannello tra i maggiori esperti internazionali, che negli ultimi 50 anni hanno già dimostrato le loro capacità di battere il mercato con qualsiasi andamento, accumulando e creando ricchezza per i loro clienti. Il nostro sistema, dopo una breve registrazione, permette di effettuare il pagamento on line con tutte le principali carte di credito, incluso le prepagate. In pochi minuti, dopo l'attivazione, gli iscritti ricevono una mail di benvenuto con i codici di accesso al servizio per l'area riservata.
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Regola base: disciplina di investimento
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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
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