La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da nuovi massimi storici per tutti i nostri portafogli sulla scia dell'andamento positivo di Wall Street. In questo contesto, il portafoglio ETF Italia ha messo a segno un rialzo di +1,9% da venerdì scorso, seguito da +1% del portafoglio Top Analisti, e +0,9% del Top Dividend. In questo contesto, ben 11 società appartenenti al modello Top Analisti hanno messo a segno guadagni settimanali superiori al 3%. Tra queste, al primo posto spicca CVS Health, quotata sul Nyse con simbolo CVS, con un guadagno pari a +6,7% da venerdì scorso. leader Usa operante nel settore della salute e delle farmacie, già presente da tempo nel nostro portafoglio. Il titolo presenta quotazioni fortemente scontate e risulta sottovalutato sulla base del dividendo. La scorsa settimana gli analisti di Wells Fargo, hanno pubblicato una BUY List delle 31 migliori società quotate a Wall Street in base ai fondamentali e hanno inserito questa azienda nell'elenco. Queste scelte riguardano i titoli appartenenti all'indice Russell 1000 Value Index, che secondo gli analisti di Wells Fargo vengono scambiati con uno sconto rispetto ai fondamentali sottostanti e hanno il potenziale per ridurre o eliminare tale sconto. "Il nostro obiettivo è fornire agli investitori un elenco di azioni che possono generare rendimenti interessanti a lungo termine man mano che il prezzo delle azioni si adegua per riflettere meglio i fondamentali sottostanti della società", ha affermato l'analista Ian Mikkelsen. Gli analisti considerano anche la loro valutazione attuale rispetto alla storia, ai concorrenti e al mercato; il loro potenziale di crescita a lungo termine; il loro ritorno sul capitale investito; la stabilità delle loro entrate e dei loro guadagni; volatilità dei prezzi; e la loro forza finanziaria. Le azioni selezionate hanno una capitalizzazione di mercato di almeno 4 miliardi di dollari. Su queste basi, manteniamo il titolo in portafoglio, con un rating BUY.
Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli:
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 52 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 27/09/24 l’analista Filippo Falorni di Citi ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 195 dollari, pari a +14,7% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Pfizer Inc (PFE) – Società farmaceutica leader con 14 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 26/09/24 l’analista Akash Tewari di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 33 dollari, pari a +13,4% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - Leader mondiale del settore petrolifero, con 37 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 27/09/24 l’analista Roger Read di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 169 dollari, pari a +16,1% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - Primaria compagnia assicurativa, con 16 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 27/09/24 l’analista John Barnidge di Piper Sandler ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 66 dollari, pari a +12,5% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 52 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 26/09/24 l’analista Evan Seigerman di BMO Capital ha assegnato un rating BUY, con un obiettivo di 214 dollari, pari a +9,9% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Starbucks (SBUX) - Leader mondiale delle caffetterie, con 14 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 26/09/24 l'analista David Tarantino di Robert Baird ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 110 dollari, pari a +12,9% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,9% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,7 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +4,9% secondo i target medi di 18 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,9% per una crescita potenziale complessiva pari a +7,8%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: utilizziamo parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 44 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.
Nuovo BUY - Potenziali elevati e 57 anni di aumenti dei dividendi per un leader nei supermercati discount
Principali motivazioni di acquisto: Tradizionalmente, il comparto dei supermercati è da sempre presente nei portafogli dei grandi investitori a Wall Street. Le motivazioni sono abbastanza semplici: i beni primari sono sempre necessari e anche nei periodi di rallentamento economico i consumatori difficilmente rinunciano ai consumi più tradizionali come alimentari, prodotti per la casa, detersivi, cellulari, farmaci di prima necessità etc. Su queste basi, i supermercati sono delle potenti macchine capaci di generare flussi di cassa e dividendi stabili con qualsiasi andamento di mercato. In sintesi, si tratta di investimenti più difensivi, che dovrebbero essere presenti in tutti i portafogli che puntano a una diversificazione adatta per ogni situazione. In particolare, la società che acquistiamo oggi è già presente senza interruzioni nel nostro portafoglio Top Analisti dal 2017, e vanta una performance record pari a +135,3% dal nostro primo acquisto, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo. Nonostante il guadagno maturato, il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa, con i maggiori analisti e broker internazionali che attribuiscono alla società potenziali di crescita elevati per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, l'azienda quota attualmente in borsa con uno sconto di quasi il 20% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model).
Descrizione del business: Fondata nel lontano 1902 ed oltre 410.000 dipendenti, questa società gestisce una catena di 2.000 grandi negozi discount in tutti gli Stati Uniti. I prodotti distribuiti sono molto diversificati e in alcuni casi essenziali per la vita quotidiana. L'azienda offre una vasta gamma di elementi fondamentali per la casa, tra cui prodotti farmaceutici, cosmetici e di bellezza, prodotti per la cura personale e del bambino, e per la pulizia degli ambienti. La società distribuisce inoltre prodotti di carta, dvd e musica, film, libri, software per computer, articoli sportivi e giocattoli, giochi elettronici, prodotti hardware, video, abbigliamento per uomo, donna, ragazzi, ragazze, bambini, e neonati, e una vasta gamma di intimo, gioielli, accessori e scarpe. Fornisce inoltre generi alimentari, compresi alimenti secchi, frutta e verdura, latticini, surgelati, bevande, caramelle, snack, gastronomia, panetteria, carni, prodotti per animali, arredamenti per la casa, come mobili, illuminazione, stoviglie, piccoli elettrodomestici, letti e articoli per il bagno, prodotti per il miglioramento della casa, e prodotti automobilistici, così come merci stagionali, che comprendono mobili da giardino e articoli per le vacanze. In aggiunta ai negozi, la società, offre i suoi prodotti attraverso un importante portale di shopping online.
Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con aumenti del dividendo per 57 anni consecutivi, classificandosi tra le prime 30 aziende quotate a Wall Street con simili track record. Il dividendo attuale è pari al 2,9% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, con un Pay Out pari al 45%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Negli ultimi 10 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 9,9% annuo composto. Storicamente, il rendimento del dividendo si è mosso da un minimo di 1,2% nei periodi di sopravvalutazione del titolo ad un massimo del 4% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. L'attuale rendimento, pari al 2,9%, indica uno sconto rispetto alle medie storiche. Per ritornare in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe aumentare di oltre il 100% dai valori attuali.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili con una crescita media del 4,3% annuo composto. Per i prossimi 5 anni gli analisti stimano una crescita annua composta degli utili ancora più elevata, e pari al 8,2% annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 16,7 volte gli utili attesi per il 2024. La capitalizzazione attuale è pari a 71 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a sole 0,67 volte.
Performance in borsa: Dal 30 giugno 1972 ad oggi il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +48.474%, corrispondente al 12,6% annuo composto per 52 anni consecutivi, calcolando il reinvestimento dei dividendi nel periodo (fonte Morningstar). Nonostante i brillanti risultati ottenuti, il titolo quota attualmente ad un livello inferiore del 40% rispetto ai massimi toccati nel luglio 2021, confermando una interessante opportunità di ingresso a prezzi scontati.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 30 analisti e broker che seguono il titolo è pari a 2,2 BUY su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un target medio per i prossimi 12 mesi pari a +14,2% dalle attuali quotazioni di borsa, a cui si aggiunge il dividendo del 2,9%, per un Total Return complessivo pari a +17,1% per i prossimi 12 mesi.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 4,48 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 7,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva del 9,9% annuo, ottenuto dalla società negli ultimi 10 anni
4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 192,64 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 155,18 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 19,4% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni, aumentiamo oggi l'esposizione per il nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi del nuovo ETF.
Dividendo 6,2% annuo con un ETF obbligazionario a distribuzione semestrale
La scorsa settimana abbiamo incassato la cedola semestrale di questo particolare ETF obbligazionario ad alto rendimento, presente nel nostro portafoglio senza interruzioni già da diversi anni. Sulla base di quanto percepito a marzo e settembre, questo fondo offre attualmente un ricco dividendo pari al 6,2% annuo sulle attuali quotazioni di borsa. In aggiunta, i recenti ribassi dei tassi da parte della BCE e della FED hanno dato inizio ad una nuova fase di politica monetaria più espansiva, che secondo le previsioni sarà seguita da ulteriori ribassi entro fine anno, per proseguire nei primi mesi del 2025. Questo fattore dovrebbe portare ad un rafforzamento o stabilità dei corsi dei titoli obbligazionari a tasso fisso e ci induce a considerare nuovamente questo ETF a cedola semestrale, che rappresenta un investimento interessante da inserire in un portafoglio diversificato che punti all'ottenimento di rendite stabili nel tempo. Questo particolare fondo investe attualmente in un ampio pacchetto di 629 obbligazioni corporate a breve termine, tutte denominate in euro, diversificate per emittente e per tipologia, con una scadenza media dei titoli in portafoglio pari a circa 3 anni e rating sub-investment grade. Queste tipologie di obbligazioni sono titoli con un rating inferiore a investment grade (Baa3 o BBB-), secondo le valutazioni e assegnate dalle principali agenzie internazionali di rating, Moody Investors Service (Moody) e Standard & Poors. Si tratta di obbligazioni che in considerazione dei maggiori rischi collegati con i singoli emittenti offrono rendimenti superiori. Per avvicinarsi in modo professionale a questo interessante comparto riducendo i rischi e diversificando nel modo più ampio possibile, lo strumento ETF si caratterizza come uno dei più efficaci. Grazie alle distribuzioni elevate e alle difficoltà di costruire individualmente un portafoglio obbligazionario su singole obbligazioni sub-investment grade, questo ETF ha messo a segno un grande successo tra gli investitori, collezionando un patrimonio complessivo di oltre 7 miliardi di euro, interamente realizzato a replica fisica e senza l’utilizzo di derivati. Il fondo include solo obbligazioni con un ammontare minimo di capitale in circolazione di 250 milioni di euro. Per soddisfare i criteri di diversificazione, il peso di ogni emittente è limitato al 5% del portafoglio. Il fondo incassa regolarmente le singole cedole delle obbligazioni in portafoglio e le distribuisce ai partecipanti in due comode cedole semestrali a marzo e settembre di ogni anno. Il rendimento attuale distribuito dal fondo risulta particolarmente elevato, e pari al 6,2% annuo. Tramite questo particolare ETF, gli investitori possono inserire nel proprio portafoglio un pacchetto ben diversificato di obbligazioni in euro, in grado di offrire distribuzioni stabili e più alte rispetto alla media. Su queste basi, questo fondo risulta interessante per nuovi acquisti in un'ottica di accumulo, in una prospettiva di ulteriori ribassi dei tassi di interesse.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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Regola base: disciplina di investimento
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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
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