Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un innovativo ETF azionario, caratterizzato da solidi fondamentali, che ci permette di investire con un solo strumento in un ampio paniere di oltre 2.000 società internazionali ad elevato dividendo in 50 paesi di tutto il mondo, ottenendo una distribuzione trimestrale delle rendite.
La settimana appena trascorsa si è chiusa in forte rialzo per i nostri portafogli, con aumenti che si confermano tra i più elevati da inizio anno. In particolare, a fronte di una perdita settimanale dell’indice S&P500 pari a -1,9%, spiccano in controtendenza il portafoglio Top Dividend, che ha registrato un guadagno di +3,2% da venerdì scorso, seguito dal Top Analisti, con un guadagno di +1,9%, e dal portafoglio ETF Italia, in flessione -0,6%. In particolare, i nostri portafogli hanno beneficiato della rotazione in atto a Wall Street, con le flessioni registrate nelle ultime sedute dai titoli tecnologici, bilanciate da una forte ripresa dei titoli value, presenti largamente nei nostri modelli di portafoglio a dividendo. Tra questi, spicca il guadagno settimanale di Starbucks (SBUX), leader mondiale delle caffetterie, con un progresso di +8,1%. Venerdì scorso, il Wall Street Journal, citando persone che hanno familiarità con la questione, ha affermato che il noto investitore attivista Elliott Investment Management ha costruito una partecipazione considerevole in Starbucks. Il giornale ha aggiunto di non essere in grado di determinare quanto grande potrebbe essere questa posizione, o se Elliott stesse anche mirando ad assicurarsi posti nel consiglio di amministrazione. Nelle ultime settimane Elliott, che ha una lunga storia costellata da importanti successi come investitore, si è mosso attivamente affinché la direzione di Starbucks escogitasse modi per aumentare il prezzo delle sue azioni, creando maggiore valore per gli azionisti, dopo le scarse performance del titolo negli ultimi mesi. Considerati i successi e l'esperienza di Elliott in acquisizioni simili, dopo l'annuncio gli investitori si sono precipitati ad acquistare azioni Starbucks, nella speranza che l'ingresso del nuovo socio porterà ad un maggiore dinamismo da parte del management della società. Nonostante il forte rialzo, il titolo Starbucks appare ancora sottovalutato e presenta ulteriori potenziali di crescita secondo gli analisti, che attribuiscono un rating BUY, con un target medio pari a +11,4% dalle attuali quotazioni, a cui si aggiungono i dividendi in crescita da 14 anni consecutivi. Su queste basi manteniamo il titolo in portafoglio.
Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli:
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 52 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 19/07/24 l’analista Evan Seigerman di BMO Capital ha confermato un rating BUY, con un obiettivo di 214 dollari, pari a +24,2% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su Starbucks (SBUX) - Leader mondiale delle caffetterie, con 14 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 17/07/24 l'analista Jeff Bernstein di Barclays ha assegnato un rating BUY, con un obiettivo di 95 dollari, pari a +19,8% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 62 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 18/07/24 l'analista Josh Jennings di TD Cowen ha riconfermato un rating BUY, con un obiettivo di 185 dollari, pari a +19% dalle attuali quotazioni
Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 con 52 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 18/07/24 l’analista Travis Steed di Bank of America Securities ha mantenuto un rating BUY, con un obiettivo di 133 dollari pari a +32,9% dalle attuali quotazioni
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società.
Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 3,1% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,3 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,5. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,8. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +9,1% secondo i target medi di 17 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 3,1% per una crescita potenziale complessiva pari a +12,2%
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: approfittando delle quotazioni a sconto di questa società in borsa utilizziamo la liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo acquisto dovrebbe generare ulteriori 28 dollari annui di rendita aggiuntiva per il portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.
Nuovo BUY - Un leader globale della salute con dividendi in crescita e forti potenziali per i prossimi anni
Principali motivazioni di acquisto: Secondo un rapporto di Research and Markets, le stime di crescita per il settore farmaceutico globale nei prossimi anni sono positive, con un tasso di crescita annuo composto previsto tra il 5,7% e il 7,8% dal 2023 al 2028. In particolare lo studio stima che il mercato raggiungerà un valore di 2,9 trilioni di dollari entro il 2028, trainato da diversi fattori, tra cui:
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Invecchiamento della popolazione: L'aumento dell'aspettativa di vita e l'invecchiamento della popolazione in tutto il mondo porteranno a una maggiore domanda di farmaci per le malattie croniche legate all'età.
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Aumento delle malattie croniche: Le malattie croniche come il diabete, le malattie cardiache e il cancro sono in aumento a livello globale, il che richiederà un maggior utilizzo di farmaci per il trattamento e la gestione di queste condizioni.
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Sviluppo di nuovi farmaci: L'industria farmaceutica continua a sviluppare nuovi farmaci innovativi e trattamenti per una vasta gamma di malattie, il che stimolerà la crescita del mercato.
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Spesa sanitaria in aumento: I governi di tutto il mondo stanno aumentando la spesa per l'assistenza sanitaria, il che porterà a un maggiore accesso ai farmaci per i pazienti.
In sintesi, grande vantaggio dell'assistenza sanitaria è la costante crescita pluriennale, indipendentemente dalle situazioni economiche, politiche e geografiche. La popolazione mondiale sta crescendo e con essa anche il numero di persone che avranno bisogno di cure mediche nel corso della loro vita. Inoltre, le persone vivono più a lungo e in media sono più ricche, il che si traduce in maggiori spese per l'assistenza sanitaria e di conseguenza in utili e dividendi crescenti per le aziende del settore che ne beneficiano. La nuova società che acquistiamo oggi ha messo in atto una serie di azioni strategiche per migliorare l'efficacia operativa, accelerare l'innovazione e creare valore per gli azionisti. In particolare:
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Ristrutturazione globale: l'azienda sta pianificando una ristrutturazione globale per ottimizzare la sua struttura operativa e migliorare l'efficienza. Questo potrebbe comportare la chiusura di alcuni stabilimenti e la riduzione delle attività in alcune aree, nonché la riorganizzazione delle attività in altre regioni.
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Enfasi sull'innovazione e lo sviluppo di nuovi prodotti: La società si sta concentrando sull'incremento della sua attività di ricerca e sviluppo per sviluppare nuovi prodotti e terapie innovative per i pazienti. L'azienda si sta concentrando su aree come la terapia genica, la medicina personalizzata e le tecnologie digitali.
Descrizione del business: Fondata nel 1931 ed oltre 60.000 dipendenti, questa azienda sanitaria globale opera in 100 paesi del mondo e si concentra sullo sviluppo, produzione e commercializzazione di prodotti medici innovativi per migliorare la qualità della vita dei pazienti, supportando i professionisti sanitari nel loro lavoro. La società ha una presenza globale con stabilimenti di produzione, uffici commerciali e centri di ricerca e sviluppo in America, Europa, Asia e altre regioni. Fornisce una vasta gamma di prodotti medici e terapeutici per il trattamento di pazienti con malattie croniche e acute. In particolare, la società opera in un'ampia gamma di aree terapeutiche e offre un'ampia gamma di prodotti medicali innovativi. I prodotti possono essere raggruppati in quattro categorie principali:
1. Prodotti per l'assistenza renale
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Soluzioni di dialisi: La società è un leader globale nei prodotti per la dialisi, offrendo una vasta gamma di soluzioni per emodialisi e dialisi peritoneale per pazienti affetti da insufficienza renale acuta e cronica.
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Prodotti per il trattamento dell'acqua: L'azienda fornisce anche sistemi di trattamento dell'acqua per emodialisi, che garantiscono la purezza e la sicurezza dell'acqua utilizzata per il trattamento.
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Farmaci per il trattamento dell'anemia: La società produce e commercializza farmaci per il trattamento dell'anemia in pazienti affetti da insufficienza renale cronica.
2. Prodotti per la terapia critica
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Soluzioni per la somministrazione di farmaci: L'azienda offre una vasta gamma di sistemi per la somministrazione di farmaci endovenosi, che consentono una somministrazione precisa e sicura dei farmaci ai pazienti.
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Prodotti per il supporto cardiovascolare: La società produce anche prodotti per il supporto cardiovascolare, tra cui pompe cardiache e sistemi di monitoraggio emodinamico.
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Prodotti per la gestione delle emorragie: L'azienda offre una gamma di prodotti per la gestione delle emorragie, tra cui emocomponenti e coagulanti.
3. Prodotti per la chirurgia
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Anestetici: La società produce e commercializza una vasta gamma di anestetici per pazienti sottoposti a interventi chirurgici.
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Prodotti per l'emostasi: L'azienda offre anche prodotti per l'emostasi, tra cui sigillanti tissutali e colle chirurgiche.
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Strumenti chirurgici: La società produce e commercializza una varietà di strumenti chirurgici per una vasta gamma di interventi.
4. Prodotti per l'oncologia:
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Farmaci chemioterapici: L'azienda produce e commercializza una vasta gamma di farmaci chemioterapici per il trattamento di diversi tipi di cancro.
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Prodotti di supporto per i pazienti oncologici: La società offre anche prodotti di supporto per i pazienti oncologici, tra cui antiemetici e farmaci contro il dolore.
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Sistemi di somministrazione di farmaci antitumorali: L'azienda produce e commercializza sistemi di somministrazione di farmaci antitumorali che garantiscono una somministrazione precisa e sicura dei farmaci ai pazienti.
Oltre a queste quattro categorie principali, l'azienda offre anche una serie di altri prodotti, tra cui prodotti per la nutrizione parenterale, prodotti per la medicina nucleare e prodotti per la diagnostica in vitro.
Trend del dividendo: La società sta distribuendo dividendi senza interruzioni da 22 anni, ed ha aumentato il suo dividendo per 7 anni consecutivi. Il dividendo attuale è pari al 3,3% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali, con un Pay Out pari al 40%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha registrato un andamento debole degli utili, con una flessione del 2,9% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti stimano una netta inversione del trend, con una crescita annua degli utili pari al 34,2% annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 12,1 volte gli utili attesi per l'anno in corso. La capitalizzazione attuale è pari a 18 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 1,2 volte.
Performance in borsa: Dopo una crescita record in borsa di quasi il 600% per 16 anni consecutivi, durata da giugno 2004 a maggio 2020, il prezzo delle azioni ha evidenziato una forte flessione, ed è ora attestato ad un livello inferiore del 60% rispetto ai massimi raggiunti quattro anni fa , creando una interessante opportunità di ingresso a prezzi scontati. Agli attuali livelli, il price earning è pari a sole 12,1 volte gli utili attesi per il 2024, ben al di sotto della media degli ultimi cinque anni e alle 20 volte del 2019. Nonostante l'andamento negativo, gli analisti di Morningstar, hanno recentemente riconfermato per questa società il rating massimo di cinque stelle, con un potenziale pari al 90% dalle attuali quotazioni rispetto al valore intrinseco calcolato.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 14 analisti e broker che seguono il titolo è pari a 2,6 su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un target medio pari a +18,8% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo del 3,3%, per un total return complessivo stimato pari a +22,1%.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo.
Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 1,16 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 7,5% annuo, valore conservativo, sulla base delle crescite ottenute negli ultimi 5 anni
3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 49,88 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 35,35 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 29,1% rispetto al valore calcolato. Considerate le valutazioni favorevoli, aumentiamo oggi l'esposizione sul titolo per il nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.
Investire su 2.000 società di tutto il mondo ad elevato dividendo con un solo ETF a distribuzione trimestrale
Inserito per la prima volta nel nostro portafoglio il 26 gennaio 2021, questo ETF vanta ora una performance pari al 24,8%, calcolando i dividendi incassati. Nonostante il progresso, abbinato al rendimento prodotto dalle cedole, il fondo offre attualmente fondamentali interessanti e multipli a sconto rispetto ai principali mercati azionari internazionali. Osservando i fondamentali, le società appartenenti al fondo presentano una capitalizzazione media di 73 miliardi di dollari, un rapporto prezzo utili pari a 14,4 volte, un valore di libro pari a 1,8 volte, ed una crescita prevista degli utili del 10,6% annuo composto. Alla luce dei multipli interessanti, questo particolare ETF puo costituire un efficace strumento per investitori che come noi sono alla ricerca di rendite periodiche crescenti nel tempo. Questo innovativo ETF low cost a replica fisica investe su un ampio portafoglio diversificato di 2.035 aziende leader a dividendo in oltre 50 paesi del mondo, compresi i paesi emergenti, selezionate tra quelle che distribuiscono dividendi superiori alla media. Il fondo raccoglie tutti i dividendi con l’obiettivo di liquidarli ai partecipanti, con cadenza regolare ogni tre mesi. In sintesi si tratta di un potente strumento a rendita che forma anche da solo un portafoglio ampio e diversificato sulle migliori aziende internazionali a dividendo. Sulla base delle ultime distribuzioni, il rendimento da dividendo ammonta al 3,2% annuo. Complessivamente, dal 2013 ad oggi il fondo vanta una performance pari a +89%. Con un costo molto contenuto (TER 0,29%) ed oltre 5 miliardi di patrimonio, questo ETF costituisce una partecipazione chiave a dividendo per il nostro modello, e include diverse società presenti anche singolarmente in entrambi i nostri portafogli Top Analisti e Top Dividend, come Johnson & Johnson, Chevron, Procter & Gamble, Merck, Abbvie e Coca Cola. Il 44% del patrimonio dell'ETF è attualmente investito negli Stati Uniti, seguito dal 8,3% del Giappone e 7,6% del Regno Unito. Forte la presenza dei paesi emergenti, con la Cina, attestata al 5,4% e l'India all'1,2%. Su queste basi, considerati i fondamentali interessanti e il dividendo elevato, aumentiamo oggi l'esposizione su questo fondo, in un'ottica di accumulo.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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Regola base: disciplina di investimento
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Investiamo sulle stesse società contenute nei portafogli dei grandi investitori ed analisti internazionali
Ogni settimana monitoriamo i portafogli e le performance dei migliori Guru e analisti mondiali, presenti nelle principali classifiche internazionali di rating, privilegiando per i nostri modelli quelle aziende che hanno ottenuto i maggiori risultati e crescite dei dividendi nel medio lungo periodo. Nella tabella qui sotto evidenziamo le performance storiche di alcuni dei grandi portafogli e fondi internazionali a cui si ispira il nostro report.
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