I mercati azionari statunitensi hanno registrato un'altra chiusura da record nella settimana appena trascorsa. Il Dow, l'S&P 500 e il Nasdaq hanno chiuso su nuovi massimi storici, con il mese di ottobre che ha segnato i maggiori guadagni mensili per le azioni nel 2021. In particolare, nel mese, l'S&P 500 è salito del 6,9%, il Dow del 5,8% e il Nasdaq del 7,3%. In questo contesto, le azioni di Microsoft (MSFT) sono aumentate di +7,2% nelle ultime 5 sedute, raggiungendo un nuovo massimo storico e aiutando il mercato a superare le perdite di Apple (AAPL) e Amazon (AMZN) a seguito dei loro deludenti rapporti sugli utili. Con i guadagni di oggi, Microsoft ha superato Apple diventando la più grande azienda al mondo per capitalizzazione di mercato. Microsoft è presente nel nostro portafoglio da oltre 10 anni e segna una performance record di +1238% dal nostro acquisto. Grazie a questo forte incremento, la società è passata ora al primo posto per importanza nel modello, con una quota del 4,87%, superando per la prima volta McDonald's, attestato al 4,81%.
Come di consueto iniziamo il primo report di novembre con l'analisi dei dividendi incassati nel mese precedente per il nostro portafoglio Top Analisti. Complessivamente, abbiamo ricevuto nel mese di ottobre un totale di 21 dividendi, per un totale di 3.898,49 dollari, al netto delle ritenute fiscali. I dividendi di ottobre portano a 34.780,78 dollari netti percepiti nei primi 10 mesi dell'anno:
gennaio 2021: 3.846,20 dollari
febbraio 2021: 2.999,57 dollari
marzo 2021: 3650,43 dollari
aprile 2021: 3027,15 dollari
maggio 2021: 3.150,21 dollari
giugno 2021: 3.210,10 dollari
luglio 2021: 2.900,32 dollari
agosto 2021: 3.697,53 dollari
settembre 2021: 4.502,91 dollari
ottobre 2021: 3.898,49 dollari
Totale dividendi gennaio-ottobre 2021: 34.780,78 dollari
media mensile: 3.478,07 dollari
Top Analisti - Lista movimenti ottobre 2021
Per visualizzare la lista completa PASSA AL LIVELLO 2
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione portafoglio Top Analisti: Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale investita su ogni titolo. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni titolo con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il portafoglio presenta un dividendo medio atteso pari al 3% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 16,8 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,6. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,9. Il Beta è una misura del rischio di una azione e misura la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Potenziale portafoglio Top Analisti a 6-12 mesi: +17,2% (14,2% target medio analisti +3% dividendo medio) secondo le valutazioni medie di 11 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell.
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: utilizziamo parte della liquidità disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento di oggi dovrebbe generare da subito ulteriori 56 dollari annui di rendita aggiuntiva. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi della nuova società che acquistiamo oggi per il portafoglio.
Dividendo 4,9% e 49 anni consecutivi di aumenti - Forte sconto e potenziali elevati per un leader mondiale nel settore biofarmaceutico
Principali motivazioni di acquisto: con i mercati azionari attestati sui massimi storici, è diventato più difficile identificare società ad elevato dividendo che offrano ancora potenziali elevati e multipli a sconto. Venerdì scorso, questa società ha comunicato risultati trimestrali in forte crescita, battendo le stime degli analisti. Commentando i dati, il presidente ha dichiarato: "Continuiamo a fornire risultati eccellenti, con buone prestazioni in tutto il nostro portafoglio portando le crescite delle vendite operative a due cifre. Sulla base del nostro forte slancio, stiamo aumentando la nostra guida per l'utile per azione per l'intero anno 2021. Rimaniamo molto fiduciosi nelle prospettive a lungo termine e aumentiamo ancora una volta il nostro dividendo, che è cresciuto di oltre il 250% dall'inizio". Questa nuova è presente nel nostro portafoglio Top Analisti dal 2013, con una performance record di +143% sui nostri prezzi medi di carico. Nonostante i brillanti risultati, questa azienda risulta ancora fortemente sottovalutata e interessante per ulteriori acquisti, con 22 analisti internazionali che assegnano un rating BUY, e forti potenziali di crescita degli utili e dividendi per i prossimi anni. A conferma delle valutazioni interessanti, Warren Buffett, il leggendario Guru di Wall Street famoso per le sue performance record in borsa, detiene in portafoglio oltre 20 milioni di azioni di questa azienda, con un controvalore di 2,3 miliardi di dollari.
Descrizione del business: Nata come realtà autonoma in seguito ad uno spinoff da Abbott Laboratories, questa società con oltre 47.000 dipendenti opera in 170 paesi del mondo nel settore biofarmaceutico, e produce una vasta gamma di farmaci di ultima generazione, in grado di aiutare le persone a gestire alcune delle più gravi malattie, quali artrite reumatoide, epatite C, psoriasi, morbo di Crohn, Alzheimer e Parkinson, patologie quali immunologia, oncologia, malattie renali croniche e salute delle donne.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili ad un tasso record pari a +21,9% annuo. Per i prossimi 5 anni gli analisti confermano il trend e stimano una crescita annua composta degli utili pari al 4,6% annuo.
Trend del dividendo: La società ha pagato dividendi senza interruzioni dal 1924 ad oggi, ed ha incrementato la cedola per 49 anni consecutivi. Dalla data dello spinoff il dividendo è quasi triplicato, con un incremento di +293% in 8 anni. Alle attuali quotazioni il rendimento è pari ad un ricco 4,9% annuo. Negli ultimi anni, il dividendo si è mosso da un minimo del 2,4% nei periodi di maggiore sopravvalutazione, ad un massimo del 4,5% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. Il dividendo attuale, pari al 4,9% annuo, indica un forte sconto del titolo in borsa. Per tornare in area di sopravvalutazione il titolo dovrebbe quasi raddoppiare dai valori attuali.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 8,2 volte gli utili attesi per il 2021, uno dei livelli più bassi tra tutti i big del settore farmaceutico. La capitalizzazione attuale è pari a 202 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 3,8 volte.
Performance in borsa: Considerando il reinvestimento dei dividendi incassati, dal 1 gennaio 2013, il titolo vanta una performance complessiva record pari a +373%, contro +271% dell'indice S&P500, ed è attualmente una delle posizioni più rilevanti del nostro portafoglio come incidenza percentuale.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 22 analisti e broker che seguono il titolo è pari a 1,9 (BUY) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale pari a +10,7% per i prossimi 12 mesi.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 5,64 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 6% annuo, valore conservativo, sulla base delle crescite dei dividendi ottenute negli ultimi 5 anni.
3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 149,46 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 114,67 dollari, il titolo presenta un forte sconto pari al 23,3% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste valutazioni, acquistiamo oggi il titolo, come partecipazione chiave per il nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2 Segue analisi dettagliata dell'ETF.
Dividendo 4,9% - Investire sulle cento aziende mondiali leader per dividendo con un solo ETF a distribuzione trimestrale
Abbiamo già evidenziato più volte nei nostri report l'importanza dei dividendi come parte attiva nella performance complessiva di lungo termine dei portafogli. Nel nostro modello Top Analisti la sola componente dividendi ha già raggiunto quasi il 50% del risultato complessivo negli ultimi 11 anni. In sintesi, metà dei guadagni che abbiamo ottenuto nel periodo sono stati generati dai soli dividendi. In una situazione di mercati azionari attestati su nuovi massimi, i rendimenti medi dei dividendi sono calati ai minimi storici. A venerdì scorso, il rendimento medio da dividendo dell'indice S&P500 è sceso a 1,29%, il livello più basso dal 2000 ad oggi, contro una media storica del 4,25% dal 1880 ad oggi.
Rendimento da dividendo S&P500 dal 1880 ad oggi
fonte multpl.com
In una situazione di questo tipo, la nostra ricerca è orientata maggiormente verso i fondamentali, con una preferenza per società leader di alta qualità, caratterizzate ancora da dividendi elevati e multipli favorevoli. E' il caso di questo ETF, che vede oggi il suo rendimento medio attestato al 4,9%, creando una interessante opportunità per investire, accumulando sullo strumento a prezzi scontati. Per queste ragioni, il fondo risulta attualmente come la partecipazione azionaria più importante del nostro modello ETF Italia, con una quota attuale investita superiore al 10% del portafoglio.
Grazie alla elevata diversificazione su cento titoli, questo ETF, con un patrimonio attuale in gestione di 800 milioni di dollari e un TER pari a 0,45%, raggruppa una selezionata elite di società ad elevato dividendo quotate su tutte le maggiori borse mondiali, con una storia di almeno dieci anni consecutivi di crescite o stabilità dei dividendi e può formare anche da solo, un portafoglio globale azionario di qualità, che punti a rendite crescenti nel corso degli anni. Sulla base di quanto abbiamo percepito dalle ultime quattro distribuzioni trimestrali, il rendimento di questo fondo derivante dalle sole cedole ammonta al 4,9% su base annua, di cui 3,6% distribuito come cedola trimestrale, un livello che supera attualmente gran parte degli ETF presenti nel nostro portafoglio. Secondo numerose analisi storiche, negli ultimi decenni, le società che hanno costantemente aumentato i dividendi sono state le più performanti e le meno volatili in borsa. Per entrare a far parte del portafoglio del fondo le società devono superare sei rigidi criteri di selezione:
1) Capitalizzazione di almeno un miliardo di dollari
2) Media scambi giornalieri ultimi 3 mesi di almeno 5 milioni di dollari al giorno
3) Crescita o stabilità del dividendo nel corso degli ultimi 10 anni
4) Pay Out non superiore al 100%
5) Dividendo massimo dei titoli non superiore al 10%
6) Numero massimo di 20 titoli per ogni paese
Le prime 15 società del fondo al 29/10/2021
Dopo aver superato tutti questi requisiti, le società vengono classificate ed ordinate in base al dividendo e vengono inserite nel portafoglio soltanto le cento aziende con il dividendo più elevato. Il fondo incassa regolarmente tutti i dividendi delle varie partecipazioni e li distribuisce ai partecipanti con cadenza trimestrale. Attualmente, i fondamentali di questo fondo risultano particolarmente attraenti: il dividend yield del fondo è pari al 4,9%, il price earning medio è pari a sole 12 volte gli utili, il prezzo sul valore di libro è pari a 1,3 volte e la capitalizzazione media è pari a 32,5 miliardi di dollari per ciascun titolo. Su queste basi, l'ETF risulta interessante per ulteriori acquisti, puntando ad una elevata rendita da dividendi.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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Regola base: disciplina di investimento
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