La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da nuovi massimi per i nostri portafogli, sulla scia del buon andamento di Wall Street, che ha chiuso venerdì scorso a 4229,89 punti. In questo contesto, ben 14 società appartenenti al nostro modello Top Analisti hanno messo a segno nella settimana guadagni superiori al 2%. Al primo posto, con un rialzo settimanale di +8,9% troviamo Energy Transfer LP, quotata sul Nyse con simbolo ET, che porta il guadagno complessivo da inizio 2021 a +78,5%, confermandosi come il titolo più performante del portafoglio negli ultimi mesi. Avevamo puntualmente previsto questo trend di forte rialzo, segnalando Energy Transfer nel report iniziale del 5 gennaio scorso come il più promettente per il 2021. Ci auguriamo che i nostri lettori e abbonati abbiano seguito l'indicazione di gennaio e possano oggi condividere con noi il buon risultato ottenuto. In aggiunta, la società distribuisce un dividendo elevato, pari al 5,6% annuo. Fondata nel 2002 ed oltre 11.000 dipendenti, questa azienda possiede e gestisce circa 15.000 chilometri di gasdotti per il trasporto di gas naturale, tre impianti di stoccaggio di gas naturale in Texas, e circa 19.600 chilometri di metanodotti che collegano diversi stati. Possiede inoltre circa 7.600 chilometri di gasdotti NGL (gas naturale liquido), impianti di frazionamento e stoccaggio di NGL e propano, con una capacità di stoccaggio di circa 45 milioni di barili. Nonostante i forti progressi degli ultimi mesi, il titolo offre ancora buoni potenziali di crescita. Attualmente, 11 analisti internazionali che seguono la società assegnano un rating STRONG BUY (1,1) con un target medio pari a +17,5% dalle attuali quotazioni. In aggiunta, gli analisti di Morningstar attribuiscono al titolo il rating massimo di cinque stelle con un potenziale pari a +71% rispetto al valore intrinseco calcolato.
Sul lato opposto, con un calo di oltre 6 punti percentuali nella settimana, troviamo la società farmaceutica Abbott Laboratories, quotata sul Nyse con simbolo ABT, dopo l'annuncio di una diminuzione superiore al previsto dei ricavi nel primo trimestre 2021 da parte dei test rapidi per il Covid 19, segno comunque di un miglioramento dovuto alle vaccinazioni di massa. Abbott resta una delle partecipazioni chiave del portafoglio Top Analisti, con una performance di +153% dal nostro inserimento nel modello. Nonostante il ribasso delle ultime sedute, il titolo risulta ancora leggermente sopravvalutato, con un price earning pari a 22 volte gli utili attesi per l'anno in corso. Attualmente, i 15 analisti che seguono il titolo attribuiscono un rating STRONG BUY (1,3) con un potenziale pari a +16% dalle attuali quotazioni. Eventuali ulteriori storni del titolo, nei prossimi mesi, potrebbero creare una opportunità per mediare i corsi e accumulare su una delle società a dividendo tra le più appetibili del nostro portafoglio. Questa azienda ha generato negli anni enormi ritorni per i suoi azionisti. E' ormai famosa la storia di Grace Groner, denominata "la milionaria della porta accanto". In un popolare articolo di qualche anno fa, il Chicago Tribune aveva acceso i riflettori sulla morte di Grace Groner (4 aprile 1909 – 19 gennaio 2010), sconosciuta pensionata di un paesino degli Stati Uniti, deceduta all’età di cento anni. Questa storia dovrebbe servire da insegnamento a molti investitori ed è una di quelle testimonianze che fanno riflettere. Dopo il suo decesso, il testamento di Grace rivelava un lascito di una somma record di 7 milioni di dollari ad un college locale con la missione di far studiare i bambini senza possibilità economiche. La sorpresa di tutta la comunità locale fu veramente grande: come aveva potuto accumulare una simile fortuna una persona che aveva vissuto per tutta la vita in grande semplicità in un modesto appartamento con una sola stanza da letto? La risposta venne dagli avvocati che, analizzando i documenti, scoprirono che nel lontano 1935, la signora aveva acquistato soltanto 3 azioni di Abbott Laboratories, società nella quale aveva lavorato per 43 anni, ad un prezzo di 60 dollari ciascuna, per un controvalore complessivo di 180 dollari. Negli anni successivi, Grace aveva semplicemente reinvestito tutti i dividendi, beneficiando di numerosi split e assegnazioni gratuite di ulteriori azioni. In breve, molto prima della sua morte, questo piccolo investimento si era trasformato in una vera fortuna milionaria. Brava Grace, e grazie per il tuo insegnamento e per quanto hai fatto nella tua vita!
Buone notizie per i nostri portafogli anche dal fronte dei dividendi, che continuano a crescere senza nessun intervento da parte nostra, e solo per il fatto di possedere e mantenere i titoli. Questa è la vera rendita passiva crescente, obiettivo principale dei nostri modelli! Nelle ultime settimane, quattro società presenti nel portafoglio Top Analisti hanno appena annunciato ulteriori aumenti della cedola:
1) Lowe's Companies, Inc. (LOW) - La società ha aumentato il dividendo trimestrale del 33,30% a 80 centesimi per azione, segnando il 59° anno consecutivo di aumenti. Lowe's è riuscita ad incrementare i dividendi a un tasso del 18,90% annuo composto nell'ultimo decennio. Il titolo quota attualmente con un price earning pari a 16 volte e un dividendo pari al 1,7% annuo.
2) Sysco Corporation (SYY) - La società ha aumentato il dividendo trimestrale del 4,40% a 0,47 dollari per azione, segnando il 52° anno consecutivo di aumenti. Sysco è riuscita ad incrementare i dividendi a un tasso del 6,1% annuo composto nell'ultimo decennio. Il titolo quota attualmente con un price earning pari a 23,9 volte e un dividendo pari al 2,3% annuo.
3) Medtronic plc (MDT) - La società ha aumentato il dividendo trimestrale del 8,60% a 0,63 dollari per azione, segnando il 44° anno consecutivo di aumenti. Medtronic è riuscita ad incrementare i dividendi a un tasso del 10% annuo composto nell'ultimo decennio. Il titolo quota attualmente con un price earning pari a 19,6 volte e un dividendo pari al 2% annuo.
4) Unum Group (UNM) - La società ha aumentato il dividendo trimestrale del 5,3% a 0,30 dollari per azione, segnando il 13° anno consecutivo di aumenti. Unum è riuscita ad incrementare i dividendi a un tasso del 12,5% annuo composto nell'ultimo decennio. Il titolo quota attualmente con un price earning pari a 8,1 volte e un dividendo pari al 3,8% annuo.
Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Come ogni inizio mese, dedichiamo spazio all'analisi dei dividendi incassati a maggio. A questo proposito, pubblichiamo oggi un riepilogo delle entrate da gennaio a maggio 2021. Per una maggiore chiarezza sul valore effettivo degli incassi maturati, i dati che abbiamo pubblicato sono calcolati al netto di tutte le ritenute applicate (nella gran parte dei casi, ritenuta estera del 15% + ritenuta italiana del 26%, salvo ritenuta estera superiore per Reit, Bdc, e Master Limited Partnership e assenza di ritenuta estera per società inglesi). Su queste basi abbiamo incassato a maggio un controvalore pari a 3150,21 dollari, portando il totale progressivo da inizio 2021 a 16.653,76 dollari. La tabella sotto riporta i dati a matrice, con i totali per singolo titolo. La società che ha contribuito maggiormente alla rendita del portafoglio è stata Brookfield Infrastructure (BIP), presente in portafoglio senza interruzioni da oltre 10 anni, con un totale di dividendi già pagati nella prima parte del 2021, pari a 852,39 dollari, corrispondenti a circa 1700 dollari previsti entro fine anno. Nel lontano report del 21 settembre 2010 investendo su questa azienda per il portafoglio, scrivevamo questo commento: "La prima società di oggi è uno di quei classici titoli a rendita che non dovrebbe mancare in ogni portafoglio diversificato. Si tratta di una holding globale, una sorta di super fondo di investimento che detiene un pacchetto di importanti infrastrutture internazionali produttrici di reddito. Attualmente la società corrisponde una cedola elevata, con un rendimento su base annua pari al 6%. Il management si è posto il target ambizioso di aumentare ogni anno il dividendo dal 3% al 7% per ciascuno dei prossimi 3-5 anni. Calcolando una media di crescita del 5% composto, tra cinque anni il dividendo dovrebbe salire fino al 7,6%, per toccare quota 15,7% annuo tra dieci anni". Su queste basi avevamo investito (in più volte) sul titolo, con un ammontare complessivo pari a 16.121 dollari. Oggi, calcolando i soli dividendi previsti per tutto il 2021, pari a circa 1700 dollari, il nostro rendimento annuo sul prezzo di carico è pari al 10,5% netto da imposte, a cui si aggiunge una ricca plusvalenza sul titolo pari a +309,44%! Dopo quasi 11 anni, ci fa piacere notare che le previsioni che avevamo fatto per questa società si sono puntualmente avverate e la scelta premiante che abbiamo effettuato su questo titolo conferma l'importanza di mantenere un approccio di lungo termine, indipendentemente dalle oscillazioni degli indici azionari nel breve termine.
Top Analisti - Dividendi 2021 (dollari al netto ritenute)
(per visualizzare tutti i nomi dei titoli PASSA AL LIVELLO 2)
Portafoglio Top Analisti
Descrizione portafoglio Top Analisti: Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale investita su ogni titolo. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni titolo con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il portafoglio presenta un dividendo medio atteso pari al 3% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 18,8 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,8. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,9. Il Beta è una misura del rischio di una azione e misura la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Potenziale portafoglio Top Analisti a 6-12 mesi: +9% (6% target medio analisti +3,0% dividendo medio) secondo le valutazioni medie di 11 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell.
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2, dopo una fase prolungata di debolezza sul titolo e un dividendo pari a solo 1,1% annuo. Su queste basi preferiamo realizzare, per destinare il controvalore al nuovo ingresso di oggi nel portafoglio.
Nuovi acquisti: utilizziamo la liquidità disponibile derivante dalla vendita e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Il differenziale di rendimento del dividendo tra le vendite e il nuovo acquisto dovrebbe generare da subito un aumento di circa 90 dollari annui di rendita da dividendi. Segue analisi dettagliata della società.
11 anni consecutivi di aumenti dei dividendi e forti potenziali per i prossimi anni - La società farmaceutica preferita dai grandi investitori internazionali
Motivazioni di acquisto: Il nuovo investimento di oggi per il nostro portafoglio Top Analisti produrrà da subito ulteriori 90 dollari annui di dividendi, contribuendo in questo modo alla lunga corsa verso una rendita passiva crescente. Secondo le nostre valutazioni basate sul metodo del Dividend Discount Model, questa azienda risulta sottovalutata di quasi il 20% rispetto al suo valore intrinseco. Il dato viene supportato dalle valutazioni degli analisti che seguono la società e che attribuiscono un rating STRONG BUY, con un potenziale medio pari a +26,4% dalle attuali quotazioni di borsa. Il titolo è da tempo al centro dell'attenzione da parte dei grandi investitori internazionali ed è una delle aziende con i target più elevati all'interno del portafoglio Top Analisti.
Descrizione del business: Fondata nel 1891 ed oltre 71.000 dipendenti, questa società opera in 66 paesi del mondo, attraverso due segmenti, farmaceutico e salute degli animali. Il segmento farmaceutico offre prodotti farmaceutici per la salute umana nei settori dell'oncologia, dell'assistenza acuta ospedaliera, dell'immunologia, delle neuroscienze, della virologia, cardiovascolare, del diabete, della salute delle donne (segmento oggetto di uno spinoff effettuato nei giorni scorsi di cui parleremo nelle prossime edizioni), e dei prodotti vaccinali. Il segmento salute animale scopre, sviluppa, produce e commercializza una gamma di prodotti farmaceutici veterinari, vaccini e servizi di gestione sanitaria, nonché una gamma di prodotti di identificazione, tracciabilità e monitoraggio tramite connessioni digitali. L'azienda ha collaborazioni con alcune delle maggiori case farmaceutiche a livello globale. Serve grossisti, farmacie, ospedali, agenzie governative, medici, informatori medici, veterinari e produttori di animali.
Trend del dividendo: La società vanta un importante primato nei confronti dei suoi azionisti, con 11 anni consecutivi di aumento dei dividendi. Il dividendo attuale è pari al 3,5% annuo, con un Payout pari al 53%. Negli ultimi 3 anni il dividendo è cresciuto del 9,4% annuo composto. Ipotizzando un proseguimento del trend a questi ritmi, tra dieci anni il dividendo potrebbe attestarsi su valori vicini al 10% annuo.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili con una crescita media del 8,6% annuo composto. Per i prossimi 5 anni gli analisti stimano una crescita annua composta degli utili pari al 9,4% annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 11,2 volte gli utili attesi per il 2021. La capitalizzazione attuale è pari a 187 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 3,9 volte.
Performance in borsa: Dal 1972 ad oggi il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +3500% (fonte Morningstar). Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 15% rispetto ai massimi toccati a dicembre 2019, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti.
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 13 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (1,83), su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale pari a +26,8% per i prossimi 6-12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo pari a 3,5%, per un Total Return previsto di +30,3%.
Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:
1) Dividendo attuale per azione: 2,6 dollari
2) Stima di crescita futura del dividendo: 7% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva del 9,4% annuo, ottenuto dalla società negli ultimi 3 anni
4) Tasso di sconto applicato: 10% annuo
Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 92,73 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 74,1 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 20% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni, aumentiamo oggi l'esposizione su questa società nel nostro portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: PASSA AL LIVELLO 2
Nuovi acquisti: utilizziamo la liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Il nuovo acquisto dovrebbe generare da subito un aumento di circa 50 euro annui di rendita da dividendi. Segue analisi dettagliata dell'ETF.
Dividendo 4,8% - Investire nelle 100 azioni a maggiore dividendo di tutto il mondo con un solo ETF a distribuzione
La scorsa settimana abbiamo incassato il dividendo annuale per questo particolare ETF ha staccato il dividendo annuale, pari a 1,4288 euro per azione che sarà messo in pagamento il prossimo venerdì 28 maggio 2021. Sulla base delle attuali quotazioni, la rendita distribuita è pari ad un ricco 4,8% annuo, in linea con lo scorso anno. Il rendimento calcolato sui nostri prezzi originali di carico risulta ancora superiore, ed ammonta già al 6,5% annuo, uno dei livelli più elevati tra tutti gli ETF che compongono il nostro portafoglio ETF Italia.
Abbiamo più volte sottolineato l'importanza dei dividendi come parte attiva nella formazione della performance di lungo termine dei portafogli. In particolare, nel nostro modello Top Analisti la componente dividendi ha raggiunto quasi il 50% del risultato complessivo negli ultimi 11 anni. In sintesi, metà dei guadagni che abbiamo ottenuto nel periodo sono stati generati dai soli dividendi. Questo particolare ETF ad elevata rendita da dividendo costituisce attualmente una delle posizioni chiave del nostro modello ETF Italia. In aggiunta al dividendo elevato, il fondo presenta multipli particolarmente attraenti, con un price earning medio pari a sole 11,3 volte gli utili attesi per l'anno in corso. Questo ETF è uno strumento comodo ed efficace, particolarmente adatto per chi vuole ottenere nel tempo rendite annuali stabili, senza rinunciare a potenziali capital gain di medio lungo termine. Grazie alle sue strategie gestionali mirate decisamente all’ottenimento di dividendi elevati, questo ETF distribuisce ogni anno una cedola cumulativa che raggruppa i vari dividendi incassati dalle singole partecipazioni. Il fondo investe attualmente in 100 società in 19 paesi del mondo, tra cui Stati Uniti, Hong Kong, Gran Bretagna, Australia, Canada e Singapore.
Le società da includere nel fondo vengono filtrate in base a rigidi criteri di screening. Si parte da un universo di oltre 1800 azioni analizzate a livello globale. Tra queste, vengono isolate solamente quelle che non hanno riscontrato diminuzioni del dividendo nel corso degli ultimi cinque anni, per puntare su una maggiore stabilità futura delle cedole.
A rafforzamento dei criteri di selezione, vengono scelte le migliori aziende in base al Pay Out, ossia la quota dell’utile che viene pagata agli azionisti sottoforma di dividendo, e che non deve essere superiore al 60% per i titoli Europei e 80% per i titoli Americani e dell’Asia Pacifico. Al termine del processo di selezione, vengono privilegiati i 100 migliori titoli in base alle performance ottenute. In totale vengono selezionate 100 azioni, di cui 40 azioni per le Americhe, 30 azioni per l'Europa e 30 azioni per l'Asia/Pacifico.
I principali 20 titoli nel fondo
Al primo posto per importanza nel fondo troviamo l'australiana Fortescue Metals Group, quarto maggiore produttore di ferro al mondo, con un price earning pari a 8 volte e un dividendo annuo pari al 13,1%, seguita dalla farmaceutica inglese GlaxoSmithKline plc, con un un price earning pari a 12,7 volte e un dividendo annuo al 5,6%. I multipli favorevoli del fondo (price earning 11 volte), sensibilmente inferiori ai principali indici azionari internazionali, uniti ai dividendi elevati previsti (4,8%), rendono questo ETF particolarmente interessante per ulteriori acquisti o per mediare i corsi su posizioni già esistenti, in un'ottica di accumulo. Considerato il rendimento elevato e i fondamentali a sconto, utilizziamo la liquidità disponibile in portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati e aumentiamo oggi l'esposizione su questo ETF.
Buoni dividendi a tutti!
Paolo Crociato
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