Rendita annua 5% e target di oltre 50% per un campione dei dividendi nel settore farmaceutico

Rendita annua 5% e target di oltre 50% per un campione dei dividendi nel settore farmaceutico. Dopo una trimestrale brillante, nel report di oggi riconfermiamo il rating BUY per questa azienda leader mondiale nel comparto della salute con 48 anni consecutivi di crescite dei dividendi.

Come di consueto, iniziamo il primo report di agosto con una dettagliata analisi dei dividendi incassati negli ultimi 12 mesi per il portafoglio Top Analisti, il nostro popolare modello a rendita crescente con oltre 270 singole cedole accreditate per ogni anno solare. Come si evidenzia dai dati, il totale dei dividendi del portafoglio è aumentato costantemente anno dopo anno, passando dai 28.771 dollari del 2010 ai 58.590 dollari degli ultimi 12 mesi (agosto 2019 - luglio 2020), in aumento di +104% nel periodo, senza apporti di nuova liquidità e reinvestendo esclusivamente i dividendi percepiti. Questo dato conferma il forte trend di crescita cedolare per il modello in atto già da diversi anni, in linea con i nostri obiettivi di produrre nel tempo una rendita passiva crescente, investendo in un ristretto gruppo di società internazionali leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti di utili e dividendi. La nostra analisi evidenzia un dato significativo: negli ultimi 10 anni i dividendi che abbiamo incassato per il portafoglio Top Analisti hanno contribuito per quasi il 50% della performance complessiva, confermando l'importanza della componente cedole per i risultati di lungo termine. L'aumento della rendita ha evidenziato un andamento costante ogni anno, con crescite stabili indipendentemente dalle oscillazioni di breve termine degli indici azionari. Anche durante la recente crisi dei mercati dovuta alla pandemia di coronavirus i dividendi dei titoli in portafoglio hanno mostrato una grande stabilità, con diverse società che hanno continuato ad aumentare il livello delle cedole. Dopo questi incrementi, il nostro rendimento è attestato ora al 8,5% annuo calcolato sui prezzi di acquisto (yield on cost), e al 3,5% sulle attuali quotazioni di borsa. Per raggiungere questi obiettivi, in questi anni, abbiamo interamente reinvestito tutte le rendite percepite in nuove società ad elevato dividendo, sfruttando il potente effetto leva generato dall'interesse composto. Ipotizzando per i prossimi 10 anni le stesse crescite dei dividendi registrate nell'ultimo decennio, potremmo aspettarci una rendita annua sui prezzi di carico di quasi il 17% annuo nel 2030!

Su queste basi, vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione portafoglio Top Analisti: Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude  in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale investita su ogni titolo. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni titolo con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il portafoglio presenta un dividendo medio atteso pari al 3,5% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,1 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,8. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,9. Il Beta è una misura del rischio di una azione e misura la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Potenziale portafoglio Top Analisti a 6-12 mesi: +17,3% (13,8% target medio analisti +3,5% dividendo medio) secondo le valutazioni medie di 12 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell.

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti: 

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata del titolo. 

Rendita annua 5% e target di oltre 50% per un campione dei dividendi nel settore farmaceutico

Descrizione del business: Nata nel 2012 tramite uno spin-off da una azienda storica del settore, questa società con oltre 30.000 dipendenti opera in 170 paesi del mondo nel settore biofarmaceutico, ed una vasta gamma di farmaci di ultima generazione, in grado di aiutare le persone a gestire alcune delle più gravi malattie, quali artrite reumatoide, epatite C, psoriasi, morbo di Crohn e per la cura di patologie in settori quali immunologia, oncologia, malattie renali croniche e salute delle donne.

I timori per la possibile concorrenza da parte dei farmaci generici, in relazione alla scadenza imminente dei brevetti su alcuni farmaci chiave prodotti dalla società, hanno indebolito il titolo, che quota ora ad un livello inferiore del 18% rispetto ai massimi segnati a febbraio 2018. Nonostante questi aspetti, la società resta una delle più interessanti del settore in prospettiva futura e diversi analisti da noi monitorati assegnano potenziali elevati e crescite di utili superiori al comparto per i prossimi anni.

Dopo la pubblicazione di una trimestrale brillante, Christopher Ryamond, analista di Piper Sandler, noto per le performance nelle sue analisi del comparto farmaceutico, venerdì scorso ha riconfermato il rating BUY sul titolo, con un target di +15,9% dai livelli attuali. Concorda con queste stime anche David Toung di Argus Research che assegna al titolo un giudizio BUY, con un potenziale di +21,1% dai prezzi attuali. Complessivamente, sulla base della attualizzazione dei flussi di cassa futuri previsti dai 14 analisti internazionali che seguono il titolo, questa società risulta attualmente scontata del 35% rispetto al valore intrinseco calcolato (fair value), con un potenziale teorico pari a +53,7% dalle attuali quotazioni di borsa. 

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili ad un tasso record pari a +21,9% annuo. Per i prossimi 5 anni gli analisti confermano il trend e stimano una crescita annua composta degli utili pari al 11,9% annuo.

Trend del dividendo: La società ha pagato dividendi senza interruzioni dal 1924 ad oggi, ed ha incrementato la cedola per 48 anni consecutivi. Dalla data dello spin-off il dividendo è quasi triplicato, con un incremento di +293% in 7 anni. Alle attuali quotazioni il rendimento è pari ad un ricco 5% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 9,5 volte gli utili attesi per il 2020, uno dei livelli più bassi tra tutti i competitors del settore farmaceutico. La capitalizzazione attuale è pari a 167 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 4,1 volte.

Performance in borsa: Il titolo è presente nel nostro portafoglio dal 1 gennaio 2013, con un rendimento complessivo pari a +133%, ed è attualmente una delle dieci posizioni più rilevanti del modello come incidenza percentuale.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 14 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (1,9) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un target medio per i prossimi 12 mesi pari a +18,2% dai livelli attuali, a cui si aggiunge il ricco dividendo atteso pari al 5%, per un potenziale complessivo pari a +23,2%. La società appare sottovalutata sulla base del dividendo, con una cedola attuale pari al 5% sugli attuali prezzi di borsa, contro una media storica oscillante da un minimo di 2,4% annuo nei periodi di maggiore sopravvalutazione del titolo, fino ad un massimo di 4,5% annuo nei periodi di maggiore sottovalutazione. Per ritornare nuovamente in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe raddoppiare dai livelli attuali. Sulla base di queste considerazioni, manteniamo una esposizione elevata su questa società nel nostro portafoglio Top Analisti, riconfermando questo investimento come una delle posizioni a rendita più interessanti del modello.

Portafoglio ETF Italia

Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: reinvestiamo oggi la liquidità disponibile in portafoglio derivante dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo ulteriori 40 azioni PASSA AL LIVELLO 2. Segue analisi dettagliata dell'ETF.

Dividendo 5,2% - Investire sulle cento aziende mondiali leader per dividendo con un solo ETF a distribuzione trimestrale

Abbiamo già evidenziato ad inizio report l'importanza dei dividendi come parte attiva nella formazione della performance di lungo termine dei portafogli. Nel nostro modello Top Analisti la componente dividendi ha raggiunto quasi il 50% del risultato complessivo negli ultimi 11 anni. In sintesi, metà dei guadagni che abbiamo ottenuto nel periodo sono stati generati dai soli dividendi. In una situazione di mercato volatile come quella che stiamo vivendo in questi mesi, la rendita media degli ETF azionari è aumentata, a causa della diminuzione dei prezzi in borsa, che ha portato ad un conseguente incremento del dividend yield. E' il caso di questo fondo, che ha visto in questi ultimi mesi il suo rendimento aumentare dal 4,1% del 2019, al 5,2% di oggi, creando una interessante opportunità per investire, accumulando sullo strumento a prezzi scontati. Approfittiamo quindi della situazione favorevole utilizzando la liquidità del portafoglio e acquistando oggi ulteriori azioni di questo interessante strumento.

Grazie alla elevata diversificazione su cento titoli, questo ETF, con un patrimonio attuale in gestione di 500 milioni di dollari e un TER pari a 0,45%, raggruppa una selezionata elite di società ad elevato dividendo quotate su tutte le maggiori borse mondiali, con una storia di almeno dieci anni consecutivi di crescite o stabilità dei dividendi e può formare anche da solo, un portafoglio globale azionario di qualità, che punti a rendite crescenti nel corso degli anni. Si tratta di una delle posizioni più rilevanti del nostro modello ETF Italia, con una quota attuale investita vicina al 10% del portafoglio. Sulla base di quanto abbiamo percepito dalle ultime quattro distribuzioni trimestrali, il rendimento di questo fondo derivante dalle sole cedole ammonta al 5,2% su base annua, un livello che supera attualmente molti ETF obbligazionari presenti nel nostro portafoglio. Secondo numerose analisi storiche, negli ultimi decenni, le società che hanno costantemente aumentato i dividendi sono state le più performanti e le meno volatili in borsa. Per entrare a far parte del portafoglio del fondo le società devono superare sei rigidi criteri di selezione:

1) Capitalizzazione di almeno un miliardo di dollari
2) Media scambi giornalieri ultimi 3 mesi di almeno 5 milioni di dollari al giorno
3) Crescita o stabilità del dividendo nel corso degli ultimi 10 anni
4) Pay Out non superiore al 100%
5) Dividendo massimo dei titoli non superiore al 10%
6) Numero massimo di 20 titoli per ogni paese

Le prime 15 aziende del fondo al 31 luglio 2020

Dopo aver superato tutti questi requisiti, le società vengono classificate ed ordinate in base al dividendo e vengono inserite nel portafoglio soltanto le cento aziende con il dividendo più elevato. Il fondo incassa regolarmente tutti i dividendi delle varie partecipazioni e li distribuisce ai partecipanti con cadenza trimestrale. Attualmente, i fondamentali di questo fondo risultano particolarmente attraenti: il dividend yield del fondo è pari al 5,2%, il price earning medio è pari a sole 12,1 volte gli utili, il prezzo sul valore di libro è pari a 1,05 volte e la capitalizzazione media è pari a 22,60 miliardi di dollari per ciascun titolo.

Buone performance a tutti!

Paolo Crociato

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