Dividendo 6,1% e potenziali elevati di crescita per i prossimi mesi. Nel report di oggi analizziamo nel dettaglio il nostro popolare portafoglio Top Dividend, composto da dieci società Usa selezionate con particolari criteri di ricerca e revisione tra quelle con i dividendi più elevati. Per oggi sono previste diverse movimentazioni nel modello, con due vendite e cinque nuovi acquisti che effettueremo in apertura di mercato a Wall Street.
La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento positivo per i nostri portafogli, nonostante la debolezza da parte degli indici azionari internazionali, confermando le caratteristiche più difensive delle società su cui abbiamo investito. In particolare, entrambi i modelli Top Analisti e Top Dividend hanno chiuso la settimana in leggera crescita, contro una flessione dell'indice S&P500 nelle ultime cinque sedute. Tra i titoli più performanti spicca Unilever, il colosso europeo dei prodotti alimentari e di largo consumo, con un rialzo di +8% da venerdì scorso, dopo una trimestrale particolarmente brillante e superiore alle attese. La società è uno degli investimenti storici del nostro portafoglio Top Analisti ed è presente senza interruzioni dal 2007, con una performance maturata pari a +110,8% in dollari, e di +148,6% in euro, a cui si sommano tutti i dividendi in costante crescita incassati nel periodo. Sulla base del dividendo attuale, pari a 1,78 dollari per azione, il rendimento sul nostro prezzo originale di carico di 28,53 dollari, ammonta ad un ricco 6,2% annuo, confermando Unilever come una delle partecipazioni a rendita più interessanti del nostro modello. Dopo questo ultimo rialzo del titolo, manteniamo in portafoglio con un rating HOLD.
Come anticipato già nelle precedenti edizioni, il report di oggi è interamente dedicato all'aggiornamento mensile del nostro portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Per mantenere un profilo di elevata qualità delle aziende selezionate, in abbinamento al requisito di dividendo elevato, negli ultimi mesi abbiamo inserito un ulteriore nuovo parametro di selezione, che richiede per l'appartenenza al Top Dividend un track record almeno 25 anni di crescite consecutive dei dividendi. La attuale fase di debolezza dell'economia globale, causata dalla pandemia di coronavirus, sta causando una decisa contrazione degli utili per diverse aziende quotate, mettendo a rischio la sostenibilità futura dei dividendi. In alcuni casi sono già stati annunciati tagli o sospensioni delle prossime cedole, causando conseguenti ribassi dei prezzi in borsa. Per limitare questo trend, stiamo puntando maggiormente sulla qualità del dividendo e sulla sua sostenibilità futura, piuttosto che sul livello del rendimento immediato in assoluto. Statisticamente, le aziende con oltre 25 anni di aumenti dei dividendi, hanno dimostrato negli ultimi anni una maggiore capacità di attraversare indenni anche le fasi più difficili dei mercati. In particolare, le dieci aziende che abbiamo selezionato oggi per il nostro portafoglio vantano in media ben 46 anni di crescite dei dividendi, ed hanno superato indenni numerose cicli di recessione economica ed eventi negativi, come guerre locali e regionali, attentati gravi e shock petroliferi che si sono alternate in questi ultimi decenni. Su queste basi, acquistiamo oggi in apertura di mercato una importante azienda Usa operante nel settore alimentare, che ha da poco raggiunto la prestigiosa soglia dei 50 anni di crescite consecutive dei dividendi. Dal 1972 ad oggi questa società ha messo a segno performance record in borsa, con un guadagno complessivo pari a +19315% (fonte Morningstar). Un investimento di soli 10.000 dollari investiti su questo titolo si è trasformato in un capitale di quasi due milioni di dollari, con un rendimento pari a 11,6% annuo composto per 48 anni consecutivi. Nonostante i brillanti risultati, il titolo quota oggi in borsa ad un livello inferiore del 31% rispetto ai valori toccati ad inizio anno, creando una interessante opportunità di ingresso a prezzi scontati. Per fare spazio al nuovo titolo vendiamo in data di oggi Iron Mountain Incorporated, quotato sul Nyse con simbolo IRM, riducendo l'esposizione del portafoglio nel settore dei fondi immobiliari. Dopo questa modifica, ben otto società del portafoglio Top Dividend vantano crescite di oltre 50 anni consecutivi di crescite dei dividendi, con un picco di 64 anni per una società operante nel settore ricambi e componentistica per auto. Rimangono in portafoglio solamente due società che non rispettano il nuovo parametro di 25 anni di aumenti dei dividendi. Nella tabella riepilogativa del modello, riportata più avanti nel report, abbiamo inserito una nuova colonna che riporta il numero di anni di incremento del dividendo, evidenziando in verde le otto aziende che superano il nuovo requisito, ed in rosso le due rimanenti che non rispettano il parametro. Trattandosi comunque di due società che corrispondono dividendi particolarmente elevati, (17,8% e 9,9% annuo) per il momento manteniamo in portafoglio i titoli, con l'obiettivo futuro di sostituire comunque le partecipazioni in condizioni migliori di mercato. Vediamo ora le movimentazioni previste per il Top Dividend per questo mese.
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Dividend:
Vendite: 300 azioni Iron Mountain Incorporated, quotato sul Nyse con simbolo IRM, chiudendo totalmente la posizione e PASSA AL LIVELLO 2, riducendo parzialmente la posizione a 86 azioni, dopo il recente rally del titolo che ha portato ad un guadagno di +37,9% in soli due mesi dal nostro inserimento in portafoglio.
Nuovi acquisti: utilizziamo il contante disponibile nel portafoglio, derivante dagli ultimi dividendi incassati e dalle vendite di oggi e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2, leader mondiale nel settore alimentare. Con una struttura composta da oltre 69.000 dipendenti e 324 centri di distribuzione, la società, attraverso le sue controllate, si impegna negli Stati Uniti, Canada, Francia e Regno Unito nella commercializzazione e distribuzione di una ampia gamma di prodotti alimentari ed altri prodotti specifici destinati principalmente al settore della ristorazione. Tra i vari prodotti, l'azienda distribuisce una linea completa di surgelati, salumi, antipasti confezionati, frutta e verdura, dessert, una linea di cibi in scatola e secchi, carni fresche, prodotti lattiero-caseari, prodotti per bevande, specialità gastronomiche di importazione e prodotti freschi. I clienti principali della società sono ristoranti, ospedali, cliniche specializzate, scuole, college e università, alberghi e motel in tutte le principali città degli Stati Uniti e del Canada.
Per bilanciare le posizioni a circa un decimo ciascuna, acquistiamo oggi i seguenti ulteriori quattro titoli: PASSA AL LIVELLO 2
Questo portafoglio, partito nel settembre di 20 anni fa, è un potente strumento che permette di beneficiare di una elevata rendita passiva, abbinata a potenziali capital gain di medio termine. Top Dividend è uno dei tre portafogli internazionali inclusi nel servizio online di Secondo Livello e viene elaborato utilizzando un sofisticato sistema di ricerca in grado di identificare ogni mese un ristretto gruppo di dieci società caratterizzate da dividendi periodici attestati ai massimi livelli e fondamentali a sconto rispetto al mercato.
L'importanza dei dividendi nel lungo termine e analisi storiche
Approfittando delle valutazioni interessanti, proseguiamo nella nostra strategia indirizzata all'investimento in società caratterizzate da lunghi track record di crescite dei dividendi, reinvestendo con costanza le cedole incassate, e sfruttando il questo modo il potente effetto leva derivante dall'interesse composto. Secondo uno studio realizzato da Morningstar, che prende in considerazione 56 anni di borsa Usa (dal 1960 al 2016), un capitale di 10.000 dollari investito nel 1960 sui titoli a dividendo dell'indice S&P500, si è trasformato a fine 2016 in un importo pari a 2.120.940 dollari, considerando il reinvestimento dei dividendi, contro 385.273 dollari senza i dividendi, confermando come nel lungo termine gran parte della ricchezza accumulata sia stata generata proprio dai dividendi, spostando in secondo piano i soli capital gain.
Performance e dividendi dal 1871 ad oggi
Considerando l'intero periodo storico del mercato azionario Usa, e analizzando le performance secolari, notiamo che i dividendi acquistano nel lungo termine ancora maggiore importanza nella determinazione della performance complessiva. Dal gennaio 1871 ad oggi la performance della borsa Usa è stata pari al 4,4% annuo composto senza considerare i dividendi e del 9% annuo composto calcolando il reinvestimento dei dividendi. Il potente effetto leva generato dell'interesse composto ha amplificato in maniera esponenziale i guadagni. Un solo dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 è diventato oggi 628 dollari senza considerare i dividendi e ben 390.027 dollari con i dividendi! (fonte dqydi.net)
In sintesi,
i dividendi sono stati la maggiore componente per la performance complessiva dei mercati azionari nel lungo termine. Con una redditività elevata, e una media di oltre 40 cedole annue distribuite ai partecipanti, Top Dividend si propone di ottenere un mix di dividendi e performance superiori nel corso di un intero ciclo di mercato. Vediamo ora nel dettaglio il nuovo portafoglio Top Dividend per il mese in corso.
Dividendo 6,1% - I dieci titoli del nuovo portafoglio Top Dividend
(per visualizzare tutti i nomi dei titoli PASSA AL LIVELLO 2)
Come si evidenzia, la tabella sopra contiene diversi indicatori fondamentali, per permettere ai nostri abbonati di effettuare ulteriori analisi e approfondimenti. Vediamo nel dettaglio i principali parametri fondamentali del portafoglio Top Dividend:
Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari a 6,1% annuo, contro 1,8% dell'indice S&P500, con un massimo di 17,8% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,7% annuo per la società con il minore dividendo.
Anni crescita dividendi: Questa nuova colonna indica il numero di anni consecutivi di crescite dei dividendi per ciascuna società. Il nuovo requisito per l'appartenenza al portafoglio prevede almeno 25 anni di crescite dei dividendi (in verde le società che superano attualmente questo parametro).
Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 84,020 miliardi di dollari, con un massimo di 390 miliardi per la società con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 1,3 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.
Payout Ratio: Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti ed inferiori a 1, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un Pay Out medio pari a 0,7
Beta 60 mesi: Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Attualmente il Beta medio del portafoglio è pari a 0,8 con una rischiosità inferiore rispetto al mercato.
Fwd Price Earning: E' uno degli indicatori più usati nella valutazioni delle società. In questa colonna è riportato il Forward Price Earning, ovvero il rapporto tra prezzo di borsa e utili attesi per l'anno in corso. Attualmente il rapporto medio delle dieci società del portafoglio è pari a 15 volte, contro 21,5 volte dell'indice S&P500.
Giudizio Analisti: Indica i giudizi medi dei broker e analisti internazionali che seguono attualmente le società. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un giudizio medio pari a 2,4 (in una scala da 1 Strong Buy, a 5 Sell).
Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale a di 10 analisti.
Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +16,9%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 6,1% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +23%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sul dividendo.
Dopo i cinque nuovi investimenti di oggi, considerati i dividendi elevati e i fondamentali a sconto in borsa, i dieci titoli che compongono attualmente il modello resteranno in portafoglio senza variazioni per le prossime quattro settimane, fino a martedì 25 agosto 2020, data del prossimo aggiornamento mensile.
Buone performance a tutti!
Paolo Crociato
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