Wall Street - Quanto durerà il ribasso? Analisi dei maggiori Bull & Bear market della storia

I forti timori per gli impatti economici a livello globale dell'epidemia di coronavirus ha causato nell'ultima settimana una rapida discesa di tutti i principali listini azionari mondiali. In particolare, l'indice S&P500, che raggruppa le 500 aziende maggiormente capitalizzate a Wall Street è sceso dal picco massimo di 3.386,15 punti del 19 febbraio 2020 a 2.480,64 punti del 12 marzo 2020, con un ribasso del 26,7% in meno di un mese, entrando di fatto in un bear market, che interrompe  il lungo ciclo di bull market iniziato nel 2009. Ricordiamo che si definisce come bear market una fase di mercato con una perdita complessiva superiore al 20% dal precedente picco massimo. Anche considerando il forte recupero di venerdì 13 marzo, con l'indice S&P500 in recupero di +9,29% in una sola seduta, limando la perdita complessiva a -19,93% dal picco massimo, siamo ora in un nuovo bear market. Quanto potrebbe durare questa fase? Abbiamo già toccato il fondo oppure il ribasso è destinato a proseguire? Per cercare di analizzare questo nuovo ciclo, basiamoci sulla intera storia di questo indice a Wall Street.

Tutti i bear market della storia

Dal 1929 ad oggi ci sono stati 25 bear market
La durata media è stata pari a 10 mesi, con un minimo di 1,9 mesi e un massimo di 21 mesi
La perdita media di ogni bear market è stata pari a -35% (la minore nel 1949, con -21% e la maggiore nel 1932 con -61%)
La frequenza media è stata pari a un nuovo bear market ogni 3,6 anni (l'ultimo bear market si è concluso 11 anni fa, nel marzo 2009)

fonte gold-eagle.com

Tutti i bull market della storia 

Osservando invece i bull market (fasi di mercato con rialzi superiori al 20%), notiamo che:

Dal 1929 ad oggi ci sono stati 25 bull market
La durata media è stata pari a 31 mesi, con un minimo di 0,8 mesi e un massimo di 150 mesi
Il guadagno medio di ogni bull market è stato pari a +103% (la minore nel 1940, con +21% e la maggiore nel 1987 con+582%)
La frequenza media è stata pari a un nuovo bull market ogni 3,6 anni (l'ultimo bull market si è concluso 1 mese fa, nel febbraio 2020)

Risultati:

Come si evidenzia dall'analisi, dal 1929 ad oggi ci sono stati complessivamente 50 cicli di mercato, di cui 25 al rialzo, con un guadagno medio di +103,5% ciascuno, e una durata media di 31 mesi, e 25 cicli al ribasso, con una perdita media di -35% e una durata media di 10 mesi. In sintesi, dal 1929 ad oggi, nonostante le 25 fasi di ribasso, il guadagno totale dell'indice S&P500 è stato pari a +10370% senza considerare i dividendi, e a +302734% considerando il reinvestimento dei dividendi, con un rendimento pari al 9,3% annuo composto per 91 anni consecutivi. 

Ma quanto potrebbe durare il bear market attuale? Ipotizzando che l'attuale fase di ribasso sia in linea con le precedenti medie storiche, teoricamente, l'indice S&P500 potrebbe scendere ulteriormente fino a 2.200 punti (3.386 picco massimo - 35% (medio) = 2200 punti), con la fine del ciclo verso novembre 2020 (10 mesi medio).

Indipendentemente dal recente ribasso delle quotazioni, come investitori di lungo termine a rendita, non abbiamo subito alcuna riduzione delle rendite mensili da dividendo, che di norma sono poco correlate con i movimenti di borsa di breve termine e permettono di utilizzare le fasi di maggiore volatilità per reinvestire a sconto, accumulando ulteriore reddito, sfruttando il potente effetto dell'interesse composto.

Paolo Crociato

DIVIDENDI.ORG