La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un aumento della volatilità su tutti i mercati azionari mondiali, sulla scia dei timori per una possibile recessione e rallentamento dell’economia globale. In questo contesto, i nostri portafogli hanno evidenziato un andamento più difensivo, contenendo decisamente le flessioni e continuando a produrre rendite da dividendi in crescita rispetto ai mesi precedenti. In particolare, il portafoglio Top Analisti dovrebbe completare il mese di agosto con un totale di 22 incassi, per complessivi 5.483 dollari. Come abbiamo più volte già evidenziato, il principale obiettivo dei nostri portafogli e quello di generare rendite mensili stabili e crescenti nel tempo, il più possibile scollegate agli alti e bassi dei mercati nel breve termine. Di norma, la componente rendita si muove in modo molto più lineare rispetto alle quotazioni giornaliere dei titoli, e ci permette di sfruttare i momenti come quello attuale per investire ulteriormente, aumentando l'esposizione su quelle società più sottovalutate, sfruttando in questo modo il potente effetto leva derivante dal costante reinvestimento dei dividendi. In questo contesto, nel report di oggi aumentiamo l'esposizione su una società leader mondiale nel settore immobiliare, che produce una elevata rendita da affitti, pari al 5,7% annuo, corrisposto in rate trimestrali. Questa azienda secondo gli analisti è una delle più promettenti in termini di guadagno tra tutte le società che fanno parte del nostro modello Top Analisti, e su questa base acquistiamo oggi ulteriori azioni mediando i corsi. E' interessante notare che questa posizione è stata costruita progressivamente ed in modo graduale, reinvestendo esclusivamente i dividendi di altre partecipazioni in portafoglio, senza avere effettuato alcun investimento di denaro fresco. Grazie a questa paziente metodologia, questo investimento immobiliare riesce a produrre oggi circa 400 dollari annui aggiuntivi di dividendi e contribuisce in modo determinante a mantenere elevati i flussi di cassa mensili. Trattandosi di dividendi derivanti da affitti, otteniamo anche una reale diversificazione delle fonti di entrata mensili del portafoglio, considerato che gli immobili sono tradizionalmente una fonte stabile di reddito che non dovrebbe mancare in un portafoglio diversificato, che punti alla creazione di rendite passive destinate alla progressiva creazione di una vera indipendenza finanziaria nel medio termine. Tecnicamente, per indipendenza finanziaria, si intende il raggiungimento di quella soglia in cui i dividendi e le rendite finanziarie in entrata riescono a coprire interamente tutte le spese e le uscite mensili, offrendo in questo modo una completa autonomia dai redditi generati dalla propria attività lavorativa, e permettendo di vivere con le rendite generate dei propri investimenti. Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri tre modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.
Portafoglio Top Analisti
Descrizione portafoglio Top Analisti: Questo particolare portafoglio è attualmente uno dei più replicati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico modello le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di reddito e performance. Composto attualmente da oltre 60 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 250 cedole accreditate ogni anno ai partecipanti e un dividendo incassato in quasi ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale investita su ogni titolo. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni titolo con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Fondamentali portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il portafoglio presenta un dividendo medio atteso pari al 3,5% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 15,6 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari allo 0,9. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,9. Il Beta è una misura del rischio di una azione e misura la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato.
Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato).
Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).
Potenziale portafoglio Top Analisti a 6-12 mesi: +16,3% (12,8% target medio analisti +3,5% dividendo medio) secondo le valutazioni medie di 12 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,1), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell. Complessivamente, le 64 società che compongono il nostro modello Top Analisti mostrano un potenziale pari a +12,8% nella rilevazione odierna, a cui si aggiunge un dividendo medio del 3,5% annuo, per un totale di incremento stimato pari +16,3%.
Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:
Vendite: nessuna
Nuovi acquisti: approfittando delle quotazioni favorevoli reinvestiamo la liquidità derivante dagli ultimi dividendi incassati e acquistiamo in data di oggi ulteriori 20 azioni PASSA AL LIVELLO 2, portando il controvalore allo 0,6% del portafoglio ed un totale di 70 azioni. Segue analisi dettagliata della società.
Dividendo 5,7% da affitti e +31% target analisti nei prossimi 12 mesi - Il leader mondiale nei centri commerciali a rendita
La nuova società che inseriamo oggi nel portafoglio Top Analisti è uno dei maggiori fondi immobiliari al mondo, con un ampio portafoglio diversificato di centri commerciali, interamente affittati e produttivi di rendite crescenti per gli azionisti. Si tratta di un semplice modo per acquistare e detenere immobili di prestigio, senza i vincoli e oneri gestionali della proprietà diretta. Il fondo vanta forti progressi di lungo termine ottenuti in borsa, con un guadagno di +381% dal 1993 ad oggi, a cui si aggiungono tutti i ricchi dividendi trimestrali distribuiti nel periodo e in crescita costante negli ultimi 11 anni. Nonostante i guadagni di lungo termine, recentemente questa società ha risentito della debolezza del settore retail, con le quotazioni attuali in ribasso del 18% negli ultimi 12 mesi e del 34% dai massimi di agosto 2016, rendendo la società particolarmente interessante per nuovi investimenti. Il dividendo attuale è tra i più elevati del nostro portafoglio, ed è pari al 5,7% annuo, in rialzo da 11 anni consecutivi e più che doppio rispetto alla media dell'indice S&P500, contribuendo in questo modo all'incremento delle rendite del nostro portafoglio.
Descrizione del business: Fondata nel 1960 ed oltre 3.000 dipendenti, questa società è uno dei più grandi fondi immobiliari al mondo, strutturato come REIT (Real Estate Investment Trust), ed è una delle cento aziende più capitalizzate a Wall Street, con un portafoglio fortemente diversificato di negozi, gallerie e centri commerciali in Nord America, Europa e Asia, che servono ogni giorno milioni di consumatori, generando miliardi di dollari di vendite al dettaglio.
Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 11 anni. L'ultimo incremento risale al mese scorso e conferma il lungo trend di aumenti delle cedole. Il nuovo dividendo attuale è pari al 5,7% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Negli ultimi 10 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 8,8% annuo composto. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo decennio, tra dieci anni il dividendo sugli attuali prezzi di borsa (yield on cost) potrebbe facilmente raggiungere e superare il 10% annuo.
La tabella sopra (fonte buyupside.com) evidenzia le crescite record del dividendo negli ultimi 21 anni, con un incremento complessivo pari a +315% dal 1998 ad oggi, ed un tasso di aumento medio pari al 14,66% annuo.
Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha incrementato gli utili del 7,9% annuo. Per i prossimi 5 anni gli analisti prevedono una continuazione del trend positivo, con una crescita degli utili pari al 8,6% annuo.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 20,7 volte gli utili attesi per il 2019. La capitalizzazione attuale è pari a 45 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 8,1 volte.
Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a 20,7 volte gli utili attesi per il 2019. La capitalizzazione attuale è pari a 45 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 8,1 volte.
Performance in borsa: Dal 1997 ad oggi il titolo ha messo a segno risultati record, con un rendimento complessivo pari a +381%. Sommando anche il reinvestimento dei dividendi percepiti nel periodo, la performance aumenta in modo esponenziale, passando a +1321%, con ad un rendimento del 13% annuo composto. Un controvalore di 10.000 dollari investiti il 31 dicembre 1997 è diventato oggi ben 142.155 dollari! (vedi conteggi Excel tabella sotto).
Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 18 analisti e broker che seguono il titolo è pari a 2 (BUY) con un target medio pari a +26% per i prossimi 12 mesi. In aggiunta, gli analisti di Morningstar stanno assegnando al titolo un rating di quattro stelle, con un potenziale di +31% rispetto al valore intrinseco calcolato. Su queste basi, approfittiamo delle quotazioni favorevoli in borsa e aumentiamo l'esposizione sul titolo reinvestendo il controvalore disponibile derivante dagli ultimi dividendi incassati nel portafoglio Top Analisti.
Portafoglio ETF Italia
La seconda parte del report di oggi è dedicata all'aggiornamento del nostro portafoglio ETF Italia, il modello composto da ETF quotati a Milano con revisione settimanale.
Descrizione portafoglio ETF Italia: Questo particolare portafoglio è composto esclusivamente da oltre 20 tra ETF e fondi chiusi, tutti quotati sulla borsa di Milano e facilmente negoziabili con qualsiasi banca o intermediario di trading online. Con oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti e operazioni di trading limitate, il portafoglio ETF Italia costituisce un potente e comodo strumento in grado di abbinare una rendita annua crescente a potenziali incrementi del capitale investito nel medio lungo termine, con una composizione bilanciata di azioni, obbligazioni, fondi immobiliari, materie prime e metalli preziosi. La facilità di utilizzo dello strumento ETF permette di costruire portafogli fortemente diversificati anche con piccole disponibilità, puntando su aree del mondo in forte crescita o su comparti specifici difficilmente raggiungibili con investimenti diretti. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata chiaramente la percentuale di investimento suggerita per ogni ETF. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni ETF con la stessa proporzione suggerita nel modello.
Movimenti di oggi per il portafoglio ETF Italia:
Vendite: nessuna.
Nuovi acquisti: nessuno - ETF caldi (interessanti per coloro che iniziano a costruire un portafoglio o per mediare i corsi su posizioni già presenti): PASSA AL LIVELLO 2, presente nel portafoglio ETF Italia con una quota pari a 7,2% del portafoglio, e un controvalore pari a 810 azioni.
Dividendo 5,4% annuo - Investire con un solo ETF sulle cento società dei paesi emergenti a dividendo più elevato
Il giorno 16 agosto scorso, abbiamo incassato il dividendo semestrale di 294,25 euro (in aumento del 25% rispetto ai 235,04 euro di agosto 2018), che sommati al precedente dividendo del 19 febbraio scorso, porta la rendita di questo particolare ETF ad un ricco 5,4% annuo. Questo ETF, che rappresenta una delle partecipazioni più elevate del portafoglio, ci permette di beneficiare dei trend di crescita dei paesi emergenti, e raggruppa in un unico fondo a cedola semestrale le 100 società dei paesi emergenti con i dividendi più elevati, abbinando in questo modo una stabile ed elevata rendita periodica alle forti potenzialità di crescita dei titoli collegati alle nuove economie mondiali. Per selezionare le società da includere nel fondo, questo ETF utilizza un sofisticato screening di ricerca. Si parte da una selezione che considera tutte le azioni attualmente quotate nei principali paesi emergenti, che vengono poi filtrate per isolare soltanto i titoli che offrono maggiore liquidità e flottante. La capitalizzazione minima richiesta per ciascun titolo per entrare nel fondo è di almeno 300 milioni di dollari. Per mantenere una adeguata diversificazione, ogni singola società non deve superare il 3% del totale del fondo e ogni paese emergente può incidere per un massimo del 25% del portafoglio complessivo. Le azioni da inserire nell’ETF devono avere ottenuto una crescita positiva degli utili negli ultimi 3 anni. I titoli già inseriti nel fondo vengono venduti quando non rispondono più a questo requisito dopo due verifiche consecutive. In aggiunta, i titoli devono mantenere un utile per azione positivo nel corso degli ultimi 12 mesi. Dopo l’applicazione di questi rigidi parametri, i titoli vengono ordinati in ordine decrescente in base al rendimento da dividendo, selezionando le 100 società con il dividendo più elevato. Attualmente il fondo presenta una redditività media elevata da dividendo pari al 5,4% annuo, distribuito come cedola ai partecipanti, in due rate semestrali a febbraio e agosto di ogni anno.
Portafoglio Top Dividend
Rendimento medio 8,1% annuo - Il portafoglio di dieci titoli ad alto dividendo
Descrizione portafoglio Top Dividend: Questo particolare portafoglio mira a raggiungere una redditività superiore, ed è composto costantemente dai dieci titoli americani con il dividendo più elevato. Complessivamente, il modello offre livelli cedolari elevati, con un rendimento medio annuo pari al 8,3% ed un price earning medio pari a 8,7 volte, rispetto ai multipli offerti dall’indice S&P500, che presenta dividendi a 1,9%, ed un price earning a 17,2 volte. Secondo i dati di Back Test, dalla partenza di settembre 2000 ad oggi, il portafoglio ha messo a segno un rendimento pari al 11,7% annuo composto, contro una performance dell'indice S&P500 pari al 5,9% annuo nello stesso periodo. Il rendimento cumulativo del modello è stato pari a +703%, contro +194% realizzato dall'indice S&P500 nello stesso periodo. In sintesi, il nostro pacchetto di dieci titoli ad alto dividendo ha ottenuto negli anni una performance complessiva superiore di oltre quattro volte rispetto alla borsa. Dalla partenza, un capitale di 12.000 dollari investito in parti uguali nei dieci titoli del Top Dividend, è diventato ad oggi 98.145 dollari, contro 35.986 dollari ottenuti dall’indice S&P500 nello stesso periodo. Con una redditività elevata, e una media di oltre 40 cedole annue distribuite ai partecipanti, Top Dividend si propone di ottenere un mix di dividendi e performance superiori nel corso di un intero ciclo di mercato.
Movimenti per il portafoglio Top Dividend: Sulla base dei dividendi, tutti i dieci titoli selezionati martedì 30 luglio 2019 restano confermati per il mese in corso, e sono da mantenere in portafoglio senza variazioni fino a martedì 27 agosto 2019, data del prossimo aggiornamento mensile.
Buone performance a tutti!
Paolo Crociato
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