Nuovo BUY - Dividendo 7% annuo e 21 anni consecutivi di aumenti per un leader mondiale nel settore wireless e 5G

Nel report di oggi proseguiamo con il nostro obiettivo di aumento delle rendite generate dai nostri portafogli, e reinvestiamo una parte della liquidità presente nel modello  Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, su una società internazionale leader nel settore wireless e 5G. Con un ricco dividendo pari al 7% annuo, si tratta attualmente di una delle prime cinque posizioni del nostro portafoglio con il rendimento più elevato, in costante crescita da 21 anni consecutivi, abbinato a quotazioni con uno sconto del 23% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 138 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, reinvestiamo gli ultimi dividendi incassati e acquistiamo oggi un particolare ETF a distribuzione trimestrale, che investe sulle 500 società dei paesi emergenti leader per dividendo. Questo nuovo ETF dovrebbe generare da subito ulteriori 33 euro  di rendita per il nostro portafoglio.

"Investire in titoli a dividendo è come piantare un albero: devi aspettare, ma poi ti darà frutti per tutta la vita." - Peter Lynch

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da un andamento in lieve calo dai nuovi massimi storici, toccati lo scorso venerdì dai nostri portafogli, sulla scia dell'indice S&P500 che ha segnato una flessione di -0,7% nelle ultime cinque sedute. Nonostante la debolezza, ben 17 società appartenenti al portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 2%. Tra queste al primo posto spicca Cvs Health (CVS), con un rialzo di +5,6% dal venerdì precedente, portando il guadagno a +40,4% dal nostro inserimento in portafoglio. Fondata nel 1922 ed oltre 210.000 dipendenti, questa società è una delle catene di farmacie più grandi negli Stati Uniti, con oltre 9.000 farmacie al dettaglio distribuite in tutti i 50 stati, nel Distretto di Columbia e a Porto Rico, e vende farmaci soggetti a prescrizione medica e prodotti generici, come farmaci da banco, prodotti di bellezza, cosmetici e prodotti per la cura personale, oltre a fornire servizi di assistenza sanitaria attraverso un servizio di cliniche mediche specializzate. I ricavi annui sono pari a 392 miliardi di dollari. Nonostante i recenti rialzi, la società mantiene ancora potenziali elevati per il futuro. Alle attuali quotazioni, i 25 analisti e broker che seguono la società attribuiscono al titolo un rating STRONG BUY (1,4) in una scala da 1 a 5, con un target a 6-12 mesi pari a +14,1%, a cui si aggiunge un dividendo pari a 3,2% annuo. Storicamente, il rendimento del dividendo si è mosso da un minimo di 1,2% annuo nei periodi di maggiore sopravvalutazione del titolo, fino ad un massimo di 2,9% annuo nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. Per ritornare nuovamente in area di sopravvalutazione, il titolo dovrebbe aumentare di oltre il 100% dai livelli attuali. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating BUY, con l'obiettivo di aumentare l'esposizione in futuro, approfittando di eventuali correzioni o storni.

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 23 gennaio 2026, su un paniere di 912 società monitorate a Wall Street, ben 308 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 33,7% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +8,4% ad un massimo di +37,3% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Starbucks (SBUX) - PASSA AL LIVELLO 2, con 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 22/01/26 l'analista Sara Senatore di Bank of America S. ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 114 dollari, pari a +16,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Coca-Cola (KO) – Leader mondiale delle bevande con 63 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 22/01/26 l’analista Andrea Faria Teixeira di J.P. Morgan ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 78 dollari, pari a +8,4% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 20/01/26 l’analista Kirk Materne di Evercore ISI ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 640 dollari, pari a +37,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Procter & Gamble (PG) - Leader mondiale dei prodotti di largo consumo, con 69 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 20/01/26 l’analista Nik Modi di RBC Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 172 dollari, pari a +14,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Chubb (CB) - PASSA AL LIVELLO 2, con 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 16/01/26 l'analista Vikram Gandhi di HSBC ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 354 dollari, pari a +17,6% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY per PASSA AL LIVELLO 2, con 15 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 16/01/26 l’analista Mohit Bansal di Wells Fargo ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 125 dollari, pari a +14,9% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 18 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +7,6% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +10,3%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2.

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della liquidità disponibile in portafoglio, derivante dalla vendita di oggi e dagli ultimi dividendi incassati, e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 138 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY - Dividendo 7% annuo e 21 anni consecutivi di aumenti per un leader mondiale nel settore wireless e 5G

Principali motivazioni di acquisto: Questa azienda è una delle più grandi società di telecomunicazioni a livello globale, con una forte presenza nel mercato della telefonia mobile, fissa, Internet e televisione. La società ha registrato una crescita costante dei ricavi negli ultimi anni, guidata dall'andamento positivo dei servizi di telefonia mobile e dati. L'azienda sta investendo fortemente in nuove tecnologie, come il 5G e l'intelligenza artificiale, per rimanere all'avanguardia del mercato delle telecomunicazioni.

Quotazioni attraenti: Questa società presenta attualmente quotazioni scontate in borsa, con i maggiori analisti e broker internazionali che attribuiscono potenziali di crescita elevati nei prossimi 12 mesi. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dalla metà del 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto crescente in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Descrizione del business: Fondata nel 1983 ed oltre 100.000 dipendenti questa società è una delle principali aziende di telecomunicazioni negli Stati Uniti e in 220 paesi del mondo. Fornisce servizi di telefonia mobile, connettività Internet, televisione via cavo e servizi di comunicazione aziendale. Inoltre, l'azienda è coinvolta nello sviluppo e nell'implementazione di reti di comunicazione 5G. La società offre anche servizi cloud e di sicurezza informatica. In particolare:

1. Servizi di Telefonia Mobile: La società è uno dei principali fornitori di servizi di telefonia mobile negli Stati Uniti. Offre una vasta gamma di piani tariffari per telefoni cellulari, con copertura nazionale e servizio 4G e 5G. I servizi wireless rappresentano quasi il 75% dei ricavi totali dei servizi e quasi tutto il suo reddito operativo. L'azienda serve circa 93 milioni di clienti di telefonia postpagata e 20 milioni di clienti prepagati attraverso la sua rete nazionale, rendendola il più grande operatore wireless degli Stati Uniti. Le operazioni di telecomunicazione su rete fissa includono le reti locali del Nord-Est, che raggiungono circa 30 milioni di abitazioni e aziende, di cui circa 20 milioni con la rete in fibra ottica. Queste reti servono circa 8 milioni di clienti a banda larga. La società fornisce anche servizi di telecomunicazione a livello nazionale a clienti aziendali, spesso utilizzando una combinazione di reti proprie e di altri operatori.

2. Servizi Internet: La società fornisce servizi di connettività Internet a banda larga attraverso reti DSL e fibra ottica. Questi servizi sono disponibili sia per utenti domestici che per clienti aziendali.

3. Televisione Via Cavo: La società offre servizi televisivi via cavo attraverso la sua divisione dedicata. Questo include una vasta gamma di canali televisivi, DVR e servizi on-demand.

4. Comunicazioni Aziendali: La divisione Business fornisce servizi di comunicazione e connettività alle imprese. Questi servizi includono reti dati, soluzioni cloud, servizi di comunicazione unificata e molto altro ancora per aiutare le aziende a gestire le loro operazioni.

5. Reti 5G: La società è stata una delle prime a lanciare reti 5G negli Stati Uniti. Investe in reti 5G ad alta velocità per supportare una connettività più veloce e avanzata per i clienti residenziali e aziendali.

6. Servizi Cloud e Sicurezza Informatica: La società offre servizi cloud per l'archiviazione e la gestione dei dati aziendali. Inoltre, fornisce soluzioni di sicurezza informatica per proteggere le reti e i dati dei clienti da minacce online.

7. Internet delle Cose (IoT): La società è coinvolta nello sviluppo di soluzioni IoT per connettere dispositivi e macchinari in vari settori, come l'automotive, la sanità e l'agricoltura.

8. Sponsorizzazioni e Media: La società ha sponsorizzato vari eventi sportivi e culturali, ed è stata coinvolta nella produzione e distribuzione di contenuti mediatici tramite la sua divisione Media, che include alcune delle più popolari piattaforme su internet.

Trend del dividendo: La società ha incrementato il suo dividendo ogni anno negli ultimi 21 anni. Ai prezzi attuali di borsa, il dividendo è pari al 7% annuo, corrisposto in quattro rate trimestrali. Si tratta attualmente di una delle cinque posizioni del nostro portafoglio Top Analisti con il dividendo più elevato.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni gli utili della società sono diminuiti del 5,7% annuo, mentre i ricavi sono cresciuti dello 0,9% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono una inversione del trend, con una crescita degli utili pari a +3,2% annuo.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 8,3 volte gli utili attesi per il 2026. La capitalizzazione attuale è pari a 166 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 1,2 volte.

Performance in borsa: Negli ultimi decenni questa società ha messo a segno risultati record. Un importo di 10.000 dollari investiti sul titolo il 30 novembre 1983, si è trasformato ad oggi in un controvalore pari a 347.939 dollari, considerando il reinvestimento dei dividendi, con una performance complessiva di +3.379%. Nonostante i buoni risultati ottenuti, il titolo quota ora ad un livello inferiore del 35% rispetto ai massimi toccati nel dicembre 2019, creando una interessante finestra di ingresso per nuovi investimenti su questo potente strumento a rendita.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 29 analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,4) su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +18,6% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il ricco dividendo pari al 7%, per un total return pari a +25,6%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 25% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 2,76 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 2,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 10 anni

4) Tasso di sconto applicato: 8% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 51,44 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 39,52 dollari, il titolo presenta oggi un ampio sconto pari al 23,2% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato aumentiamo oggi l'esposizione su questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Nuovo BUY - Dividendo in crescita da 44 anni per un Dividend Aristocrat nel settore assicurativo

Approfittando del ricco dividendo speciale che abbiamo ricevuto la scorsa settimana, nel report di oggi reinvestiamo una parte della nuova liquidità del nostro portafoglio Top Analisti, acquistando ulteriori azioni di questa società assicurativa leader negli Stati Uniti, che vanta un track record di ben  44 anni consecutivi di incrementi della rendita annua. Questa azienda ha distribuito dividendi senza interruzioni dal 1942, e da allora non ha mai interrotto o ridotto il pagamento agli azionisti, mantenendo una politica di distribuzione degli utili molto generosa, con un payout ratio medio del 43% negli ultimi 5 anni. In aggiunta, l'azienda quota attualmente in borsa con uno sconto di oltre il 10% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF obbligazionario ad elevato rendimento, che raggruppa in un unico portafoglio un ampio paniere di titoli di stato emessi in dollari dai principali paesi emergenti. Alle attuali quotazioni, questo fondo offre un dividendo superiore al 6% annuo, distribuito ai partecipanti in comode rate mensili.

“Ogni euro che investi in titoli a dividendo ti avvicina di un passo in più verso la tua libertà finanziaria.” – JL Collins, autore finanziario

La settimana appena trascorsa è stata caratterizzata da significativi rialzi per i nostri portafogli, che hanno chiuso su nuovi massimi storici, in controtendenza, rispetto all'indice S&P500 che ha segnato una flessione di -0,38% nelle ultime cinque sedute. In particolare, ben 27 società appartenenti al portafoglio Top Analisti hanno messo a segno rialzi settimanali superiori al 4%. Tra queste al primo posto spicca Magnum Ice Cream Company (MICC), leader mondiale dei gelati, con un guadagno di +9,3% dal venerdì precedente. La società è presente nel modello da dicembre 2025 in seguito allo spinoff da Unilever (UL), che ci ha assegnato 1 nuova azione MICC ogni 5 azioni Unilever possedute. L'obiettivo della società con la separazione era quella di creare maggiore valore per gli azionisti, con due società più focalizzate — Unilever “snella” e Magnum Ice Cream Company puro attore gelati, e aspettative che il mercato valorizzi meglio ciascuna entità rispetto al conglomerato unico. Su queste basi, nonostante il guadagno già ottenuto, manteniamo entrambe le società in portafoglio con rating BUY. Al secondo posto nella settimana, troviamo nuovamente Applied Materials, leader nel settore strategico dei macchinari e tecnologie avanzate per la produzione di semiconduttori, con un rialzo di +8,6% da venerdì scorso, portando il guadagno a +100,5% in soli quattro mesi dal nostro acquisto nel report del 9 settembre 2025. In aggiunta ai forti progressi conseguiti nel breve termine, questa società vanta un'eccezionale performance anche a lungo termine. Un investitore che avesse acquistato azioni di questa azienda per un valore di soli 1.000 dollari al collocamento in borsa (IPO) nel 1984, oggi avrebbe un capitale milionario, pari a 2.537.432 dollari, circa 2537 volte il suo investimento iniziale, ovvero un tasso di crescita del 21,1% annuo composto per 41 anni consecutivi. Nonostante il progresso, il titolo mantiene intatte le potenzialità per il futuro, con particolare riferimento alle forti crescite del comparto dell' Intelligenza Artificiale. In questo contesto, manteniamo il titolo in portafoglio con un rating HOLD, con l'obiettivo di aumentare l'esposizione sul titolo in futuro, approfittando di eventuali correzioni o storni.

Portafoglio Top Analisti - I titoli migliori della settimana

Per visualizzare la lista completa dei titoli PASSA AL LIVELLO 2

Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 16 gennaio 2026, su un paniere di 910 società monitorate a Wall Street, ben 310 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 34,1% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +13,9% ad un massimo di +32% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su RTX Corp (RTX) - Leader mondiale della difesa, con 32 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 15/01/26 l'analista Charles Minervino di Susquehanna ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 230 dollari, pari a +13,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di aumenti dei dividendi - In data 15/01/26 l’analista Peter Grom di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 170 dollari, pari a +16,2% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Pfizer (PFE) - Leader mondiale nel settore farmaceutico, con 16 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 12/01/26 l’analista Evan Seigerman di BMO Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 30 dollari, pari a +16,9% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 24 anni consecutivi di aumento dei dividendi - In data 13/01/26 l’analista Aneesha Sherman di Bernstein ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 85 dollari, pari a +32% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 8 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 11/01/26 l’analista Mehdi Hosseini di Susquehanna ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 400 dollari, pari a +22,3% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,7% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 18 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +6,7% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +9,4%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della nuova liquidità disponibile nel portafoglio Top Analisti e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 46 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio. Segue analisi dettagliata del titolo.

Nuovo BUY - Dividendo in crescita da 44 anni per un Dividend Aristocrat nel settore assicurativo

Principali motivazioni di acquisto:

Ci sono molte ragioni che ci hanno spinto ad investire su questa società, tra cui:

- La sua leadership e la sua esperienza nel settore assicurativo, con una presenza consolidata e diversificata in vari segmenti e mercati.
- La sua capacità di generare utili e ricavi in modo costante e crescente, grazie a una forte performance operativa, una maggiore redditività delle sottoscrizioni e una elevata qualità del portafoglio investimenti.
- La sua politica di distribuzione degli utili molto generosa, che si traduce in un dividendo stabile, crescente e superiore alla media del settore. Questa azienda è un Dividend Aristocrat, ovvero una società leader, che ha aumentato il suo dividendo per oltre 25 anni consecutivi, dimostrando la sua affidabilità e la sua capacità di creare valore per gli azionisti.
La sua valutazione attraente, che riflette un titolo sottovalutato rispetto ai suoi concorrenti e al mercato in generale. Questa società ha un rapporto prezzo/utili e un rapporto prezzo/libro inferiori alla media del settore, offrendo un buon margine di sicurezza agli investitori.
La sua prospettiva positiva per il futuro, che si basa su una domanda sostenuta di coperture assicurative, una disciplina nella gestione dei costi e una qualità del suo portafoglio investimenti.

Descrizione del business: La società ha iniziato la sua attività nel 1923, anche se alcune delle sue sussidiarie operano da prima. Da allora, la compagnia ha saputo adattarsi ai cambiamenti del mercato e della società, offrendo servizi assicurativi di qualità a imprese, individui e istituzioni pubbliche in vari settori dell'economia nordamericana. Questa azienda gestisce il suo business attraverso varie entità aziendali, di cui 27 sono sussidiarie assicurative che coprono tutti gli Stati Uniti e il Canada. La compagnia impiega oltre 9.000 persone, di cui circa 7.000 nel settore assicurativo generale e circa 2.500 nel settore assicurativo titoli. Opera principalmente come compagnia assicurativa commerciale, servendo le esigenze assicurative di un gran numero di organizzazioni, tra cui molte delle principali istituzioni industriali e finanziarie del Nord America. Le sue sussidiarie commercializzano attivamente, sottoscrivono e forniscono servizi di gestione del rischio per una vasta gamma di coperture, principalmente nei campi dell'assicurazione generale e dell'assicurazione nel settore immobiliare. L'ampiezza delle coperture assicura una vasta diversificazione e dispersione dei rischi. Inoltre, questa società si concentra sui principali settori dell'economia nordamericana, che non sono uniformemente esposti agli stessi cicli economici e assicurativi. L'azienda opera in modo decentralizzato, enfatizzando la specializzazione per tipo di copertura assicurativa, industria e settore economico, e si divide in due segmenti principali: il gruppo assicurativo generale e il gruppo assicurativo specifico in coperture immobiliari. Il primo include 19 sussidiarie e agenzie che servono i clienti negli Stati Uniti e in Canada. Il secondo ha costruito una solida reputazione come leader del settore ed è uno dei più grandi gruppi assicurativi per coperture immobiliari negli Stati Uniti. Questa tipologia di assicurazione è molto diffusa negli Stati Uniti, dove è obbligatoria per la maggior parte dei mutui ipotecari.

Trend del dividendo: Questa società è una delle poche aziende americane ad aver aumentato il proprio dividendo per oltre 25 anni consecutivi, entrando a far parte del prestigioso club dei Dividend Aristocrats. La compagnia ha iniziato a pagare un dividendo nel 1942 e da allora non ha mai interrotto o ridotto il pagamento agli azionisti, mantenendo una politica di distribuzione degli utili molto generosa, con un payout ratio medio del 60% negli ultimi 10 anni. In aggiunta, il 2025 è stato il 44° anno consecutivo di aumento del dividendo per questa società, che ha dimostrato il suo impegno a ricompensare gli azionisti anche negli anni difficili, come il 2020, segnato dalla pandemia e dalla recessione economica, nel quale la società ha anche pagato un dividendo speciale aggiuntivo di 1 dollaro per azione. Altri dividendi speciali sono stati distribuiti anche negli anni successivi, portando ad un sensibile aumento della redditività del titolo per gli azionisti, e trasformando la società in un potente strumento di rendita. A conferma di questa strategia, lo scorso mese, il Consiglio di Amministrazione ha dichiarato un nuovo dividendo speciale in contanti di 2,50 dollari per azione, che è stato già pagato il 14 gennaio 2026 agli azionisti registrati il 2 gennaio 2026 per un totale complessivo di circa 620 milioni di dollari. Sulla base della nostra partecipazione attuale, abbiamo ricevuto un accredito di 2.835 dollari (1.783,21 dollari al netto delle imposte), che andremo oggi a reinvestire interamente, acquistando ulteriori azioni della società. Commentando l'annuncio, il Presidente e CEO della società, ha dichiarato: "La nostra forte performance continua a generare capitale in eccesso per il ritorno agli azionisti. Questo dividendo speciale integra il nostro programma di riacquisto delle azioni in corso e dimostra il nostro impegno nell'ottimizzare l'allocazione del capitale. Rimaniamo concentrati su una crescita organica redditizia, il lancio di nuove attività specializzate, investimenti tecnologici e acquisizioni strategiche di nicchia. Negli ultimi cinque anni abbiamo restituito oltre 5,0 miliardi di dollari agli azionisti e ridotto le azioni in circolazione di oltre il 20%."

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 5 anni la società ha registrato una crescita degli utili per azione ad un tasso del 6,1% annuo composto. Per i prossimi 3 anni gli analisti prevedono un proseguimento del trend positivo, con un aumento di +2,8% annuo degli utili.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio degli analisti e broker che seguono il titolo è pari a BUY (2,2) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un potenziale medio pari a +13,8% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge il dividendo atteso pari al 2,7%, per un potenziale complessivo pari a +16,5%.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 1,16 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 6,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita effettiva ottenuta dalla società negli ultimi 5 anni

4) Tasso di sconto applicato: 9% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 49,42 dollari. Sulla base delle ultime quotazioni di borsa pari a 43,32 dollari, il titolo presenta oggi uno sconto pari al 12,3% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per febbraio 2026

Aggiornamento mensile per il portafoglio Top Dividend - Dieci campioni dei dividendi con target elevati per febbraio 2026. Questo particolare portafoglio ci permette di incassare ogni anno una solida rendita crescente, investendo in un paniere composto da 10 società leader internazionali ad alto dividendo, con target elevati di crescita assegnati dagli analisti e una media di 47 anni consecutivi di aumenti delle distribuzioni. In aggiunta ai ricchi dividendi, queste dieci aziende hanno messo a segno performance record in borsa negli ultimi decenni, e offrono ancora quotazioni a sconto rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti. In particolare, nel report di oggi vendiamo una società del portafoglio, con una ricca performance pari a +59,5% in meno di due anni dal nostro acquisto. Utilizziamo il controvalore derivante dalla vendita e acquistiamo una importante società, leader globale del settore alimentare, che offre alle attuali quotazioni un rendimento da dividendo tra i più elevati, pari al 5% annuo, in costante crescita da ben 59 anni consecutivi, abbinato a prospettive di crescita di utili e ricavi per i prossimi anni. In aggiunta al dividendo elevato, questa azienda quota attualmente con uno sconto di oltre il 23% rispetto al valore intrinseco calcolato con il metodo del DDM (Dividend Discount Model). Sulla base dell' ultimo dividendo trimestrale, questo titolo dovrebbe generare  ulteriori 503 dollari  di rendita annua per il nostro portafoglio.

Dopo l'aggiornamento di martedì scorso del portafoglio Top Analisti, il report di oggi è interamente dedicato al portafoglio Top Dividend, il nostro modello composto in maniera costante da dieci società internazionali leader per dividendo. Questo portafoglio, si propone di generare una rendita passiva crescente ogni anno, investendo in un paniere di aziende leader, caratterizzate da lunghi track record di aumenti dei dividendi, con un requisito minimo di almeno 25 anni consecutivi di crescite. Su un totale di oltre 8.000 aziende quotate a Wall Street, solamente 136 società superano attualmente questo importante parametro di selezione. In totale, meno di 2 aziende su 100 sono state capaci di superare questo traguardo, indipendentemente dall'andamento altalenante dei cicli economici, con numerose recessioni e fasi di debolezza. I dividendi sono denaro contante che le società distribuiscono ogni trimestre ai propri azionisti. Per mantenere trend di aumenti costanti dei dividendi, sono necessari bilanci solidi, supportati da business consolidati e lunghi track record di crescite di utili e ricavi. Senza questi requisiti fondamentali, risulta difficile per le società sostenere aumenti delle distribuzioni per periodi prolungati, e di fatto la crescita del dividendo costituisce un indicatore di solidità finanziaria di una impresa. Di conseguenza, questa ristretta élite di titoli, ha premiato gli investitori con performance superiori e una volatilità più contenuta rispetto agli indici di borsa. All'interno di questo gruppo, il nostro portafoglio Top Dividend seleziona solamente quelle società con i dividendi più elevati, con una revisione mensile della composizione. Attualmente, tutti i dieci titoli che compongono il portafoglio, superano ampiamente il requisito di almeno 25 anni di aumenti dei dividendi, raggiungendo una media di 47 anni consecutivi di incrementi, con 4 società che superano i 50 anni di aumenti. Complessivamente, il portafoglio offre un rendimento medio da dividendi pari al 4,6%, superiore rispetto alla media degli ultimi 5 anni ed oltre il triplo rispetto al rendimento medio dell'indice S&P500. In aggiunta, le 10 società selezionate, hanno aumentato il dividendo ad un tasso del 4,1% annuo composto negli ultimi 5 anni. Ipotizzando per il futuro gli stessi tassi di crescita conseguiti nell’ultimo quinquennio da questo portafoglio, tra 10 anni il dividendo medio sui nostri prezzi di carico (yield on cost) potrebbe già attestarsi al 7%, per superare il 10% annuo tra 20 anni.

Nonostante i nuovi massimi storici raggiunti dagli indici azionari americani in questi ultimi giorni, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 9 gennaio 2026, su un paniere di 912 società monitorate a Wall Street, ben 318 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 34,9% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su cinque società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +15,3% ad un massimo di +43,2% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su Abbott Laboratories (ABT), leader nel settore farmaceutico, con 53 anni consecutivi di aumento dei dividendi. In data 09/01/26 l’analista Lee Hambright di Bernstein ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 154 dollari pari a +22,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 38 anni di aumenti dei dividendi - In data 09/01/26 l’analista Manav Gupta di UBS ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 197 dollari, pari a +21,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 23 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 08/01/26 l’analista Michael Turrin di Wells Fargo ha mantenuto un giudizio BUY, con un obiettivo di 665 dollari, pari a +38,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 49 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. In data 07/01/26 l’analista Jeff Bernstein di Barclays ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 372 dollari, pari a +21,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Walmart (WMT) - Rete di oltre 10.000 supermercati con 52 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 07/01/26 l’analista Corey Tarlowe di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 132 dollari, pari a +15,3% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 17 anni consecutivi di aumenti dei dividendi – In data 05/01/26 l’analista Suneet Kamath di Jefferies ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 115 dollari, pari a +43,2% dalle attuali quotazioni

Su queste basi, proseguiamo con la nostra metodologia, basata sui dividendi e sui fondamentali, con una rigida selezione di dieci società internazionali sottovalutate, potenzialmente capaci di generare rendite superiori nel lungo termine, con qualsiasi andamento di mercato. L'investimento in società a crescite dei dividendi è una maratona, che genera risultati superiori negli anni, sfruttando il potente effetto dell'interesse composto. Albert Einstein definiva l'interesse composto come l'ottava meraviglia del mondo, affermando: “Chi lo capisce guadagna, chi non lo capisce paga”. Ad esempio, con un rendimento del 15% annuo, un capitale raddoppia ogni cinque anni e quadruplica ogni dieci anni, creando quello che viene definito come l'effetto palla di neve. Se prendiamo una piccola palla di neve e la facciamo rotolare giù da una montagna, questa accumulerà progressivamente altra neve diventando sempre più grande fino ad assumere dimensioni enormi (effetto composto). In sintesi, Top Dividend è uno strumento semplice e potente, che permette di costruire una elevata rendita passiva crescente, abbinata a potenziali capital gain nel medio lungo termine. Top Dividend è uno dei tre modelli di portafoglio inclusi nella registrazione al servizio online di Secondo Livello e viene elaborato utilizzando un sofisticato sistema di ricerca, in grado di identificare un ristretto gruppo di sole dieci società, caratterizzate da dividendi periodici attestati ai massimi livelli e fondamentali a sconto rispetto al mercato, con una revisione mensile della composizione. In aggiunta al requisito del dividendo elevato, per appartenere al portafoglio Top Dividend, le società candidate devono superare un ulteriore rigido parametro di selezione: avere mantenuto un track record di almeno 25 anni consecutivi di crescite dei dividendi, a garanzia della sicurezza e stabilità delle rendite distribuite dal modello. Questo importante criterio conferma il profilo di elevata qualità delle aziende selezionate. Storicamente, le aziende con lunghi track record di aumenti dei dividendi, (dividend growth) hanno sistematicamente ottenuto performance superiori al mercato con una minore volatilità, e hanno dimostrato una maggiore capacità di attraversare indenni anche le fasi più difficili dei mercati, come recessioni economiche, crisi politiche, guerre locali e regionali, gravi attentati e shock petroliferi, che si sono alternate di frequente in questi ultimi decenni nel mondo.

L'importanza dei dividendi nel lungo termine - 64 anni di storia

Molti studi autorevoli hanno confermato in questi ultimi anni l'importanza dei dividendi nel lungo termine. Tra questi, uno studio realizzato da Hartford Funds e Morningstar, prende in considerazione gli ultimi 64 anni di borsa Usa (dal 1960 al 2024). Secondo lo studio, un capitale di 10.000 dollari investito nel 1960 sui titoli a dividendo appartenenti all'indice S&P500, si è trasformato a fine 2024 in un importo pari a 6.399.429 dollari, pari al 10,6% annuo composto considerando il reinvestimento dei dividendi, contro 982.072 dollari, pari al 7,4% senza i dividendi, confermando come nel lungo termine gran parte della ricchezza accumulata sia stata generata proprio dai dividendi, spostando in secondo piano i soli capital gain.

Performance e dividendi dal 1871 ad oggi

Considerando l'intero periodo storico del mercato azionario Usa, e analizzando le performance secolari, notiamo che più si allunga l'orizzonte temporale e più i dividendi acquistano maggiore importanza nella determinazione della performance complessiva. Il potente effetto leva generato dell'interesse composto (effetto palla di neve) ha amplificato in maniera esponenziale i guadagni. Un solo dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 è diventato oggi 1.208 dollari senza considerare i dividendi, con un rendimento del 4,7% annuo composto, e ben 808.981 dollari, con un rendimento del 9,2% annuo composto, calcolando il reinvestimento dei dividendi! (fonte dqydi.net)

Anche rettificando i dati per gli effetti dell'inflazione, i risultati storici restano elevati. Un dollaro investito sull'indice della borsa Usa nel 1871 vale oggi 47 dollari in termini reali senza considerare i dividendi, e ben 31.521 dollari calcolando il reinvestendo dei dividendi, con un rendimento pari al 6,9% annuo composto al netto dell'inflazione!

Sulla base di queste analisi, si conferma che i dividendi sono stati la maggiore componente per la performance complessiva dei mercati azionari nel lungo termine. Con una redditività elevata, e una media di oltre 40 cedole distribuite ogni anno ai partecipanti, Top Dividend si propone di ottenere un mix di dividendi e performance superiori nel corso di un intero ciclo di mercato. Vediamo ora nel dettaglio il nuovo portafoglio Top Dividend per il mese in corso.

Dividendo 4,6% annuo e 47 anni di aumenti - Le dieci società del nuovo portafoglio Top Dividend per febbraio 2026

Per visualizzare la lista completa dei titoli PASSA AL LIVELLO 2

Come si evidenzia, la tabella sopra contiene diversi indicatori fondamentali, per permettere ai nostri abbonati di effettuare ulteriori analisi e approfondimenti. Vediamo nel dettaglio i principali parametri fondamentali del portafoglio Top Dividend.

Dividendo %: La nuova selezione dei dieci titoli conferma rendimenti elevati, con un dividendo medio pari al 4,6% annuo, oltre il triplo rispetto all' 1,2% dell'indice S&P500, con un massimo di 7,4% annuo per la società con il maggiore dividendo, ad un minimo di 2,7% annuo per la società con il minore dividendo.

Cap in mil $: Indica la capitalizzazione di borsa in milioni di dollari alle attuali quotazioni. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un valore medio di 101 miliardi di dollari, con un massimo di 326 miliardi per la società con la maggiore capitalizzazione, ad un minimo di 7,7 miliardi per la società con la minore capitalizzazione.

Payout Ratio: Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, sono da preferire società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti ed inferiori a 1, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un Pay Out medio pari a 0,7.

Beta 60 mesi: Il Beta è il coefficiente che misura il comportamento di un singolo titolo rispetto al mercato. Un Beta maggiore di uno evidenzia oscillazioni di un titolo superiori al mercato, mentre un Beta inferiore ad uno mostra movimenti del titolo inferiori alle variazioni del mercato. Attualmente il Beta medio del portafoglio è pari a 0,8 con una rischiosità inferiore del 20% rispetto al mercato.

Fwd Price Earning: E' uno degli indicatori più usati nella valutazione delle società. In questa colonna è riportato il Forward Price Earning, ovvero il rapporto tra prezzo di borsa e utili attesi per l'anno in corso. Attualmente il Price Earning medio delle dieci società del portafoglio è pari a 14,5 volte, contro 22 volte dell'indice S&P500.

Giudizio Analisti: Indica i giudizi medi dei broker e analisti internazionali che seguono attualmente le società. Il valore attuale per le dieci società del portafoglio Top Dividend mostra un giudizio medio pari a BUY (2,4), su una scala da 1 a 5 (1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell).

Numero Analisti: Indica il totale degli analisti che seguono le società. In media, le valutazioni riportate in tabella si basano su un totale di 18 analisti.

Target Analisti: indica il potenziale di crescita medio dai prezzi attuali di borsa calcolato dagli analisti per i prossimi 6-12 mesi. Attualmente l'obiettivo di guadagno medio del portafoglio Top Dividend è pari a +9,1%. Sommando i dividendi previsti, pari ad un ulteriore 4,6% annuo, il rendimento obiettivo totale sale a +13,7%. I target potenziali degli analisti sono pubblicati a scopo informativo e per un maggiore approfondimento da parte dei nostri lettori, ma non vengono considerati nella costruzione del portafoglio. La nostra selezione dei titoli si basa principalmente sulla stabilità e crescite dei dividendi.

Movimenti per il portafoglio Top Dividend:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2, con un guadagno pari a +50%, in meno di due anni dal nostro inserimento in portafoglio, a cui si aggiungono tutti i dividendi incassati nel periodo, per un Total Return complessivo pari a +59,5%. Dallo scorso anno la società ha mantenuto invariato il dividendo, interrompendo un track record di oltre 25 anni consecutivi di aumenti. Su queste basi, il titolo non mantiene più i requisiti per l'appartenenza al nostro portafoglio Top Dividend. Realizziamo quindi la forte plusvalenza ottenuta e vendiamo in data di oggi il titolo.

Nuovi acquisti: Utilizziamo il controvalore derivante dalla vendita e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Alle attuali quotazioni, questo investimento produrrà da subito una rendita annua elevata per il nostro portafoglio Top Dividend, pari al 5% annuo, corrisposto in rate trimestrali. Per una corretta diversificazione del rischio, investiamo su questa società un controvalore pari a un decimo del portafoglio. Considerati i dividendi elevati e i fondamentali a sconto in borsa, manteniamo invariati i restanti nove titoli che compongono attualmente il modello per le prossime quattro settimane, fino a martedì 10 febbraio 2026, data di pubblicazione del prossimo aggiornamento mensile del portafoglio. Vediamo ora nel dettaglio l'analisi della nuova società.

Nuovo BUY - Dividendo 5% in crescita da 60 anni consecutivi - Un Gigante dei Beni di Consumo a Sconto

In un contesto di mercato in cui gli investitori cercano rifugio dalla volatilità e rendimenti certi, la nostra attenzione resta concentrata sui titoli "Value" nei settori più difensivi. Nel report di oggi inseriamo in portafoglio una società storica, vero pilastro dell'industria alimentare globale, che negli ultimi mesi ha visto le sue quotazioni comprimersi a livelli che non si vedevano da anni.

Nonostante le sfide operative legate all'inflazione delle materie prime e ai cambiamenti nelle abitudini dei consumatori, questa azienda rimane uno dei pagatori di dividendi più affidabili al mondo. Con un rendimento che ha recentemente toccato massimi storici a causa della discesa del prezzo delle azioni, questa società potrebbe costituire una delle opportunità di acquisto più interessanti degli ultimi anni.

Principali Motivazioni di Acquisto: Alla data odierna, esistono diverse ragioni convincenti che ci spingono all'inserimento di questo titolo nel portafoglio Top Dividend, in linea con la nostra strategia di Income Investing e Value Investing.

1. Rendimento da Dividendo Storicamente Elevato
A causa della recente pressione sui prezzi delle azioni, il rendimento del dividendo (dividend yield) ha raggiunto livelli significativamente superiori alla sua media storica quinquennale. Per gli investitori a caccia di cedole, questo rappresenta un punto di ingresso raro per assicurarsi un flusso di cassa costante a un prezzo "scontato". Il mercato offre raramente rendimenti così alti su società di questa qualità creditizia.

Report speciale - Le cinque migliori società a dividendo nei settori più caldi per il 2026

Dall'Intelligenza Artificiale, al settore dell'Energia e delle Bevande, dai prodotti di Largo Consumo al settore Media e Pay TV. Come ogni inizio anno, nel primo report di gennaio dedichiamo ampio spazio alle cinque migliori aziende a dividendo che abbiamo selezionato tra quelle che offrono secondo i grandi analisti e investitori internazionali le maggiori potenzialità di crescita per il 2026 a livello globale. Si tratta di società leader, caratterizzate da lunghi track record di crescite di utili e dividendi, potenzialmente capaci di generare rendite in costante aumento per il nostro portafoglio nei prossimi anni, indipendentemente dall'andamento volatile di breve termine degli indici azionari. Su queste basi, investiamo oggi una parte della liquidità disponibile del portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, suddividendo il controvalore in parti uguali su queste cinque società a crescita dei dividendi per il nuovo anno. I nuovi investimenti dovrebbero generare da subito ulteriori 150 dollari di rendita aggiuntiva per il nostro modello.

Le cinque migliori società a dividendo nei settori più caldi per il 2026

Dopo i buoni risultati ottenuti nel corso del 2025, le prospettive per le cinque nuove società che abbiamo selezionato per il 2026 appaiono particolarmente interessanti e offrono alle attuali quotazioni sconti significativi rispetto ai valori stimati dagli analisti. Sulla base delle ultime valutazioni, i 30 analisti internazionali che seguono queste società assegnano attualmente un giudizio medio pari a BUY, (in una scala da 1 STRONG BUY a 5 SELL) e si attendono una crescita media pari a +22% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiunge un dividendo medio del 3,5%, per un guadagno complessivo pari a +25,5% , contro una crescita stimata di +10,5% e un dividendo di 1,2% per l'indice S&P500 nello stesso periodo. Il tutto, accompagnato da un rischio (Beta) del 30% inferiore al mercato. Queste cinque società vantano lunghi track record di crescite dei dividendi, e potrebbero formare anche da sole un mini portafoglio difensivo e potenziali elevati per il nuovo anno. Per identificare i cinque titoli abbiamo applicato rigidi parametri di selezione:

Parametro 1 - Capitalizzazione di borsa superiore a 20 miliardi di dollari - Con questo parametro intendiamo selezionare aziende di grandi dimensioni e scambi giornalieri elevati.

Parametro 2  - Crescita annuale dei dividendi superiore all' aumento medio dei dividendi all'interno dell'indice S&P500. Con questo parametro vogliamo investire solo su società potenzialmente in grado di incrementare i dividendi con tassi superiori alla media di mercato.

Parametro 3 - Crescita del dividendo negli ultimi anni indipendentemente dall'andamento del ciclo economico.

Parametro 4 - Rating BUY e/o presenza nei portafogli dei grandi analisti e investitori internazionali.

Parametro 5 - Payout sostenibile e inferiore al 90%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, preferiamo società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di stabilità delle cedole anche per il futuro.

Dopo l'applicazione di questi parametri, abbiamo ottenuto la nostra lista delle cinque società leader per il nuovo anno. Vediamo ora ciascun titolo nel dettaglio.

I cinque titoli TOP per il 2026

Per visualizzare la lista completa dei titoli PASSA AL LIVELLO 2

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: nessuna.

Nuovi acquisti: Investiamo oggi una parte della liquidità disponibile del portafoglio Top Analisti, derivante dagli ultimi dividendi incassati, per un importo complessivo di PASSA AL LIVELLO 2, da suddividere sulle cinque migliori società a crescita dei dividendi per il nuovo anno. Questi nuovi investimenti dovrebbero generare da subito ulteriori 150 dollari di rendita aggiuntiva per il nostro modello Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare al portafoglio Top Analisti, incluso nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

TITOLO 1 PASSA AL LIVELLO 2 - Dividendo 4,5% annuo, in crescita da 18 anni consecutivi - Target medio +19,8% e rating BUY (2,5) su 30 analisti monitorati. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto del  33% rispetto al valore intrinseco calcolato. Il grafico sotto, mostra l'andamento del titolo rispetto al valore stimato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da metà 2021 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore attuale stimato da Morningstar.

Questa società è una delle più grandi aziende Usa per ricavi. Fondata nel 1963 e oltre 180.000 dipendenti, la società opera in tutto il mondo attraverso i segmenti Comunicazioni via cavo, Media, Studi di produzione cinematografici, Parchi a tema e Pay TV. Il segmento Comunicazioni via cavo offre servizi a banda larga, video, voce, wireless e altri servizi a clienti residenziali e commerciali. Il segmento Media gestisce le piattaforme televisive e di streaming, comprese le reti via cavo nazionali, regionali e internazionali. Il segmento Studios gestisce le operazioni di produzione e distribuzione di studi cinematografici e televisivi. Il segmento Parchi a tema gestisce i parchi in Florida, Hollywood, California, a Osaka in Giappone e a Pechino in Cina. Il segmento Pay TV offre servizi diretti al consumatore, come video, banda larga, servizi telefonici vocali e wireless, e il business dei contenuti, gestisce inoltre reti di intrattenimento, News e reti sportive.. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 7,45% annuo composto, con un Payout pari al 21,71% (vedi tabella sotto).

TITOLO 2 PASSA AL LIVELLO 2 - Dividendo 5% annuo, in crescita da 53 anni consecutivi - Target medio +22,6% e rating HOLD (2,6) su 17 analisti monitorati. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del  24% rispetto al valore intrinseco calcolato. Il grafico sotto, mostra l'andamento del titolo rispetto al valore stimato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, da metà 2023 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore attuale stimato da Morningstar.

Fondata nel lontano 1872 ed oltre 38.000 dipendenti, la società, insieme alle sue controllate, produce e commercializza prodotti per l'igiene personale e beni di consumo in oltre 175 paesi in tutto il mondo, grazie alla grande diffusione dei suoi marchi di igiene e beni di consumo, rendendola una delle realtà più globali nel suo settore. Opera attraverso tre segmenti: Nord America, International Personal Care e International Family Care and Professional. Il segmento Nord America offre pannolini usa e getta, pantaloni per l'addestramento e per ragazzi, mutandine per il nuoto, salviette per bambini, prodotti per l'igiene femminile e per l'incontinenza, biancheria intima riutilizzabile, fazzoletti per il viso e per il bagno, asciugamani di carta, tovaglioli, salviette, saponi e disinfettanti e altri prodotti correlati con alcuni dei marchi più conosciuti a livello globale. Il segmento International Personal Care offre prodotti per la cura dei bambini e dei neonati, per la cura degli adulti e per l'igiene femminile, tra cui pannolini usa e getta, pantaloni per l'addestramento e per i giovani, pannolini da bagno, salviette per bambini, prodotti per l'igiene femminile e per l'incontinenza, biancheria intima riutilizzabile e altri prodotti correlati. Il segmento International Family Care and Professional offre prodotti per la pulizia del viso e del bagno, asciugamani di carta, tovaglioli, salviette, fazzoletti, saponi e disinfettanti e altri prodotti correlati. La società vende anche prodotti per uso domestico direttamente a supermercati, grandi magazzini, drugstore, e altri punti vendita al dettaglio, oltre che attraverso altri distributori e il commercio elettronico; e prodotti per uso professionale direttamente a distributori, aziende manifatturiere, alloggi, uffici, servizi di ristorazione e strutture pubbliche, oltre che attraverso il commercio elettronico. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 3,32% annuo composto, con un Payout pari al 84,99% (vedi tabella sotto).

3) TITOLO 3 PASSA AL LIVELLO 2 - Dividendo 3,7% annuo, in crescita da 14 anni consecutivi - Target medio +27,3% e rating BUY (1,7) su 25 analisti monitorati. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo il rating massimo, pari a cinque stelle, con uno sconto del  27% rispetto al valore intrinseco calcolato. Il grafico sotto, mostra l'andamento del titolo rispetto al valore stimato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dal 2024 il titolo è rimasto costantemente in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore attuale stimato da Morningstar.

Fondata nel 2000 con oltre 90.000 dipendenti, la società, attraverso le sue controllate, produce, commercializza e vende snack e bevande in America Latina, Nord America, Asia, Medio Oriente, Africa ed Europa. Fornisce biscotti e snack da forno, tra cui biscotti, cracker, snack salati, barrette, torte e pasticcini, cioccolatini, gomme e caramelle, oltre a vari tipi di formaggi e prodotti alimentari e bevande in polvere. Il portafoglio marchi dell'azienda comprende biscotti e snack da forno con alcuni dei nomi più conosciuti a livello globale. L'azienda rifornisce catene di supermercati, grossisti, supercentri, club store, grandi magazzini, distributori, minimarket, stazioni di servizio, farmacie, negozi di prodotti di valore e altri punti vendita al dettaglio attraverso la consegna diretta ai negozi, i magazzini di proprietà dell'azienda e i magazzini satellite, i centri di distribuzione, i distributori terzi e altre strutture, nonché attraverso uffici vendita e agenti indipendenti. L'azienda vende anche prodotti direttamente alle aziende e ai consumatori attraverso piattaforme di e-retail, piattaforme digitali dei rivenditori, nonché attraverso i suoi siti web diretti ai consumatori e le sue piattaforme di social media. Negli ultimi 5 anni il tasso di crescita del dividendo è stato pari al 9,67% annuo composto, con un Payout pari al 71,59% (vedi tabella sotto).

TITOLO 4 PASSA AL LIVELLO 2 - Dividendo 0,8% annuo, in crescita da 24 anni consecutivi - Target medio per i prossimi 12 mesi +33,2% e rating STRONG BUY (1,3) su 49 analisti monitorati. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto del  21% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Dividendo 7,4% annuo e quotazioni a sconto per una delle società più performanti a Wall Street negli ultimi decenni

Nel report di oggi investiamo una parte della nuova liquidità del nostro portafoglio Top Analisti, su una importante società internazionale, classificata attualmente tra le aziende con i dividendi più elevati a Wall Street. Sulla base delle attuali quotazioni, il titolo produce attualmente una rendita da dividendi pari al 7,4% annuo, in costante crescita da 56 anni consecutivi. In aggiunta, il titolo presenta attualmente quotazioni scontate in borsa. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 212 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Il grafico sotto (fonte Morningstar), mostra l'andamento del titolo rispetto al valore intrinseco calcolato, dal 2015 ad oggi. Le aree in arancione evidenziano i periodi di sopravvalutazione, mentre le aree in azzurro indicano i periodi di sottovalutazione. Come si evidenzia, dal 2016 il titolo è passato in area di sottovalutazione, e presenta uno sconto in borsa rispetto al valore intrinseco stimato dagli analisti.

Nella seconda parte del report, dedicata al portafoglio ETF Italia, analizziamo nel dettaglio un particolare ETF obbligazionario ad elevato rendimento, che raggruppa in un unico portafoglio un ampio paniere di titoli di stato emessi in dollari dai principali paesi emergenti. Alle attuali quotazioni, questo fondo offre un dividendo superiore al 6% annuo, distribuito ai partecipanti in comode rate mensili.

L'utlima settimana del 2025 è stata caratterizzata da un andamento positivo per i nostri portafogli, sulla scia del buon andamento di Wall Street, con l'indice S&P500 che ha segnato un nuovo massimo storico a 6.932,05 punti, con un rialzo di +14,8% da inizio anno, e +87,1% negli ultimi 5 anni. Nonostante i livelli elevati raggiunti dagli indici azionari americani, numerose società restano attualmente in area di sottovalutazione e offrono ancora quotazioni interessanti, abbinate a rendimenti elevati in termini di dividendo. Secondo le valutazioni di Morningstar del 26 dicembre 2025, su un paniere di su un paniere di 915 società monitorate a Wall Street, ben 332 società offrono ancora sconti in borsa rispetto al valore intrinseco calcolato dagli analisti, con una quota pari al 36,2% del campione. Di seguito pubblichiamo gli aggiornamenti più recenti dei rating da parte degli analisti su alcune delle società presenti attualmente nei nostri portafogli. Come si evidenzia, secondo gli analisti, queste aziende offrono ancora potenziali di crescita elevati dalle attuali quotazioni, con obiettivi che vanno da un minimo di +13,7% ad un massimo di +44,9% per i prossimi 12 mesi, a cui si aggiungono i lunghi track record di crescite consecutive dei dividendi:

Nuovo BUY su NNN Reit (NNN) - Fondo immobiliare con rendita da affitti e 36 anni consecutivi di crescite dei dividendi - In data 24/12/25 l’analista Ronald Kamdem di Morgan Stanley ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 48 dollari, pari a +21,5% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su Aflac (AFL) - Primaria compagnia assicurativa con 46 anni consecutivi di crescite dei dividendi - In data 23/12/25 l’analista John Barnidge di Piper Sandler ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 125 dollari, pari a +13,7% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 53 anni consecutivi di crescite dei dividendi. In data 22/12/25 l’analista Josh Jennings di TD Cowen ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 145 dollari pari a +16,1% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2 - In data 19/12/25 l'analista Ben Hendrix di RBC Capital ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 93 dollari, pari a +16,8% dalle attuali quotazioni

Nuovo BUY su PASSA AL LIVELLO 2, con 8 anni consecutivi di crescite dei dividendi. In data 19/12/25 l’analista Gabriele Sorbara di Siebert Williams Shank & Co ha confermato un giudizio BUY, con un obiettivo di 150 dollari, pari a +44,9% dalle attuali quotazioni

Vediamo ora nel dettaglio le variazioni da apportare ai nostri modelli di portafoglio, inclusi nell’abbonamento di Secondo Livello da 19,99 euro mensili sottoscrivibile con carta di credito o bonifico bancario online.

Portafoglio Top Analisti

Descrizione del portafoglio Top Analisti: Questo particolare modello è attualmente uno dei più visualizzati dai nostri abbonati, e racchiude in un unico portafoglio le raccomandazioni di un pannello di alcuni tra i maggiori analisti e Guru internazionali, presenti nelle migliori classifiche di rendimento e performance. Composto attualmente da 73 società internazionali quotate sul Nyse e sul Nasdaq, Top Analisti si è trasformato nel corso degli anni in una vera macchina da reddito, con oltre 280 singole cedole distribuite, corrispondenti ad un dividendo incassato in ogni giorno lavorativo dell’anno. Nel file PDF relativo al portafoglio, aggiornato ogni settimana e scaricabile ad inizio report, è indicata la percentuale assegnata a ciascuna società. In questo modo, ciascun abbonato può replicare il portafoglio con precisione, con importi superiori o inferiori a quelli indicati, semplicemente aumentando o diminuendo le singole quantità da acquistare per ogni società con la stessa proporzione suggerita nel modello.

Fondamentali del portafoglio Top Analisti: Sulla base delle ultime chiusure di borsa, il modello presenta un dividendo medio atteso pari al 2,8% annuo. Il price earning medio del portafoglio è pari a 17,6 volte gli utili attesi per il prossimo anno (Forward P/E). Il Pay Out medio è pari al 50%. Il Pay Out indica la percentuale dell’utile annuo destinata agli azionisti come dividendo. In generale, vengono privilegiate società che mantengono livelli di Pay Out più contenuti, a garanzia di ulteriori incrementi delle cedole anche per il futuro. Attualmente il portafoglio presenta una rischiosità inferiore al mercato, con un Beta pari a 0,7. Il Beta è una misura del rischio di una azione e indica la variazione attesa del rendimento del titolo per ogni variazione di un punto percentuale del rendimento di mercato. Una azione con un Beta superiore a 1 tende ad amplificare i movimenti di mercato (il titolo è più rischioso del mercato). Al contrario, una azione con Beta compreso tra 0 e 1 tende a muoversi nella stessa direzione del mercato (il titolo è meno rischioso del mercato).

Prospettive di crescita del portafoglio Top Analisti per i prossimi 6-12 mesi: +9,7% secondo i target medi di 21 analisti internazionali, con un rating medio dei titoli pari a BUY (2,2), in una scala da 1 Strong Buy a 5 Sell, a cui si aggiunge un dividendo medio pari al 2,7% per una crescita potenziale complessiva pari a +12,4%

Movimenti di oggi per il portafoglio Top Analisti:

Vendite: PASSA AL LIVELLO 2

Nuovi acquisti: utilizziamo una parte della nuova liquidità disponibile nel portafoglio Top Analisti e acquistiamo PASSA AL LIVELLO 2. Questo nuovo investimento dovrebbe generare da subito ulteriori 212 dollari annui di rendita aggiuntiva per il nostro portafoglio Top Analisti. Segue analisi dettagliata del titolo.

Dividendo 7,4% annuo e quotazioni a sconto per una delle società più performanti a Wall Street negli ultimi decenni

Principali motivazioni di acquisto: Questa società è una delle aziende del nostro portafoglio con i dividendi più elevati. Sulla base delle attuali quotazioni, il titolo produce attualmente una rendita da dividendi pari al 7,4% annuo, in costante crescita da 56 anni consecutivi. In aggiunta ai ricchi dividendi, questa società si è classificata nei primi posti assoluti per performance in borsa tra tutte le aziende quotate a Wall Street dal 1972 ad oggi, con un rendimento pari al 15,2% annuo composto, considerando il reinvestimento dei dividendi (fonte Morningstar). Grazie al potente effetto leva generato dall'interesse composto nel lungo termine, un importo di 10.000 dollari investito nel 1972 su questo titolo si è trasformato oggi in un capitale multimilionario pari ad oltre 19 milioni di dollari! Nonostante le performance maturate, attualmente il titolo quota oggi ad un livello inferiore del 25% rispetto ai massimi raggiunti a giugno 2017, creando una interessante occasione per accumulare sul titolo a prezzi scontati. Con una rischiosità inferiore del 50% rispetto al mercato, questa società costituisce uno degli investimenti chiave del nostro portafoglio Top Analisti.

Descrizione del business: Fondata nel lontano 1822, la società è una delle maggiori aziende al mondo per la produzione di sigarette, prodotti collegati al tabacco come sigari e tabacco da pipa e prodotti senza fumo (smokeless) a base di nicotina, con alcuni tra i marchi più conosciuti a livello globale. L'azienda vende i suoi prodotti principalmente a grossisti, distributori, grandi organizzazioni di vendita al dettaglio, e importanti catene di negozi. In aggiunta, l'azienda vanta una importante partecipazione pari all'8% del capitale in uno dei maggiori produttori mondiali di birra, con circa il 30% del mercato globale, e una produzione di oltre 500 milioni di ettolitri.

Trend storico degli utili e previsioni: Negli ultimi 3 anni la società ha incrementato gli utili ad un tasso pari a +28,8% annuo. Per i prossimi 3 anni gli analisti confermano il trend e stimano una crescita annua composta degli utili più moderata, e pari al 2,5% annuo.

Trend del dividendo: La società distribuisce un ricco dividendo del 7,4% annuo, ed ha incrementato la cedola per 56 anni consecutivi. Negli ultimi 5 anni il dividendo è cresciuto ad un tasso di +4,1% annuo composto. Il payout risulta sostenibile, e pari al 80%. Negli ultimi anni, il dividendo si è mosso da un minimo del 4% nei periodi di maggiore sopravvalutazione, ad un massimo del 7% nei periodi di maggiore sottovalutazione del titolo. Il dividendo attuale, pari al 7,4% annuo, indica un forte sconto del titolo in borsa. Per tornare in area di sopravvalutazione il titolo dovrebbe quasi raddoppiare dai valori attuali.

Multipli di borsa: Il price earning attuale del titolo è pari a sole 10,3 volte gli utili attesi per il 2026, uno dei livelli più bassi tra tutte le grandi aziende quotate a Wall Street. La capitalizzazione attuale è pari a 97 miliardi, con un rapporto prezzo/ricavi pari a 4,8 volte.

Giudizio degli analisti e valutazioni: Il giudizio medio dei 14 analisti e broker che seguono il titolo è pari a HOLD (2,6) su una scala da 1 a 5 ( 1= Strong Buy, 2=Buy, 3=Hold, 4=Moderate Sell, 5=Sell), con un target medio per i prossimi 12 mesi pari a +6,7% dai livelli attuali, a cui si aggiunge il ricco dividendo atteso pari al 7,4%, per un potenziale complessivo pari a +14,1%. In aggiunta, gli analisti di Morningstar, nelle ultime settimane stanno assegnando al titolo un rating elevato, pari a quattro stelle, con uno sconto pari al 11% rispetto al valore intrinseco calcolato.

Applichiamo ora una valutazione del titolo sulla base del Dividend Discount Model (DDM). Questo sistema è un metodo usato per la valutazione dei titoli a dividendo. Secondo questo metodo, il valore intrinseco di una società è pari alla somma di tutti i dividendi futuri previsti, attualizzati al valore di oggi, secondo un tasso corretto per il rischio, e tenendo conto del fattore tempo. Abbiamo considerato i seguenti parametri per il calcolo:

1) Dividendo attuale per azione: 4,24 dollari

2) Stima di crescita futura del dividendo: 3,5% annuo, valore conservativo, sulla base della crescita prevista per gli utili nei prossimi anni.

3) Tasso di sconto applicato: 10% annuo

Applicati questi criteri, otteniamo un valore intrinseco del titolo ad oggi pari a 67,51 dollari. Considerando le ultime quotazioni di borsa pari a 57,60 dollari, il titolo presenta uno sconto pari al 14,7% rispetto al valore calcolato. Sulla base di queste considerazioni e del dividendo elevato acquistiamo oggi questa società per il nostro portafoglio Top Analisti.

Goldman Sachs Outlook 2026

La Rivincita dei Dividendi nel Mercato "Tech Tonic"

Analisi strategica sui titoli "Top Pick" per un portafoglio di rendimento nel nuovo ciclo economico.

Mentre l’attenzione globale rimane catalizzata dall’intelligenza artificiale, il 2026 segnerà una svolta silenziosa ma potente nei portafogli degli investitori più accorti. Nel suo ultimo report strategico "Global Equity Strategy: Tech Tonic", Goldman Sachs delinea un mercato in cui la crescita pura non basta più: la parola d'ordine per il 2026 è "Total Return", con un ruolo da protagonista assoluto per i dividendi.

Secondo il team guidato da Peter Oppenheimer, nel 2026 i dividendi non saranno solo un accessorio, ma il principale indicatore di salute finanziaria. Con tassi di interesse previsti in stabilizzazione intorno al 3-3,25%, le aziende che distribuiscono cassa diventeranno le vere calamite per i capitali globali, offrendo un rifugio sicuro e un rendimento reale in un mercato più ampio e diversificato.

1. Banche Europee: Le Regine del Rendimento

L'area Euro rimane la destinazione preferita per chi cerca rendimenti immediati e flussi di cassa solidi. Goldman Sachs mantiene un rating Overweight sulle banche europee, considerate le principali beneficiarie di una redditività strutturalmente più alta e di bilanci tra i più solidi dell'ultimo ventennio.

• UniCredit & Intesa Sanpaolo: Leader assolute per efficienza operativa, sono viste come macchine da dividendi con rendimenti attesi (Yield) tra il 7% e l'8,5%.
• Santander: Premiata per la sua resilienza geografica, capace di garantire cedole stabili anche in scenari macroeconomici variabili.

2. I Nuovi Aristocratici: Quando il Tech paga la Cedola

Il 2026 sancisce la maturità definitiva del settore tecnologico. Goldman evidenzia come i colossi della Silicon Valley abbiano accumulato riserve di cassa tali da poter finanziare sia l'innovazione nell'AI, sia una remunerazione costante e crescente per gli azionisti.

Titolo	Focus Strategico	Target 2026
Microsoft (MSFT)	Dividend Growth	Crescita cedola doppia cifra.
Oracle (ORCL)	Cash Flow Stability	Rendimenti stabili dal Cloud.
Apple (AAPL)	Shareholder Return	Mix di dividendi e buyback.

3. Healthcare e Difensivi: La "Fortezza" del Portafoglio

Il report dedica una sezione cruciale ai settori Healthcare e Consumer Staples. Se il Tech rappresenta la spinta e le banche il rendimento aggressivo, i titoli difensivi sono descritti da Goldman Sachs come la "spina dorsale" necessaria per resistere a eventuali shock di mercato.

L'enfasi su questo comparto deriva dalla capacità di queste aziende di generare Free Cash Flow (FCF) in modo indipendente dal ciclo economico. Grazie a una domanda anelastica e a un forte Pricing Power, questi giganti possono garantire cedole sicure anche in contesti di incertezza.

• Merck (MRK) - Il Gigante del Valore: Definita una delle migliori opportunità nel settore farmaceutico. Con un rendimento stimato al 3,3% e una pipeline focalizzata sull'oncologia, Merck coniuga crescita del capitale e cedole inossidabili.
• Johnson & Johnson (JNJ): Inserita tra le "Dividend Kings", J&J è raccomandata per la stabilità operativa post-scissione. Il suo payout ratio è giudicato tra i più sostenibili al mondo, ideale per la capitalizzazione composta.
• Coca-Cola (KO) & PepsiCo (PEP): Non solo marchi iconici, ma "banche di flussi di cassa". La loro capacità di trasferire l'inflazione sui prezzi garantisce una crescita del dividendo che prosegue ininterrotta da oltre 60 anni.

Conclusione: La Regola d'Oro per il 2026

La strategia suggerita da Goldman Sachs per massimizzare il rendimento riducendo il rischio è un bilanciamento chirurgico:

60% Titoli Dividend Growth (Tech/Healthcare)
40% Titoli High Yield (Bancari/Consumer Staples)

"Nel 2026, il dividendo non sarà solo un premio per la pazienza, ma la prova definitiva della qualità di un'azienda." — Goldman Sachs Research

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Disclaimer: Questo articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Le analisi riportate si basano sui report di Goldman Sachs pubblicati a fine 2025. Gli investimenti azionari comportano rischi; si raccomanda di consultare un consulente finanziario abilitato prima di ogni operazione.